2007年夏天爆發(fā)的美國次貸危機，經(jīng)過了一年多的醞釀，終于形成了一股強勁的颶風(fēng)，于2008年秋天席卷了紐約曼哈頓的華爾街。在危機不斷演變的近半年時間里，不少經(jīng)濟學(xué)家就危機發(fā)生的原因進行了詳細(xì)的分析。多數(shù)人將危機歸結(jié)為美國多年來寬松的貨幣政策和擴張性的財政政策導(dǎo)致美國政府和人民長期濫用美元信用、盲目消費，最終導(dǎo)致美國整體的信用危機；甚至很多人認(rèn)為危機就是前美聯(lián)儲主席格林斯潘的錯誤所致。我認(rèn)為這些并不是問題的根源，試想一個普通的國家，如果貨幣發(fā)行如此泛濫，房地產(chǎn)泡沫如此巨大，財政赤字和貿(mào)易赤字分別高達5%和7%，那么它在極短的時間內(nèi)就可能爆發(fā)金融危機；而美國可以在這種情況下生存二三十年。

究其根本，一個重要原因就是美國擁有發(fā)行世界貨幣——美元的特權(quán)，從而不斷積累風(fēng)險并在突然之間將風(fēng)險擴散到了全球。正是因為有了美元這個體系，美國就可以堂而皇之地用各種眼花繚亂的金融衍生產(chǎn)品來掩飾其危機的真相。

特別是美國政府為緩解全球信貸危機而啟動的上萬億救援計劃，以及未來將要出臺的更多大規(guī)模救市措施，是否會增加美國政府未來的財政赤字，進而引發(fā)美元進一步貶值，從而更深層次地影響世界各國的外匯儲備，全球貿(mào)易和大宗商品價格，是我們目前急需思考的問題。這對于中國這樣的新興市場

國家來說，是一個不得不接受的困局，在承受經(jīng)濟衰退風(fēng)險的同時，還必須做好承受外貿(mào)出口下滑和輸入型通貨膨脹的潛在威脅。因此，我們應(yīng)該將目光聚焦于美元這種占全球貨幣儲備68%的貨幣上。由于長期以來對美元及外匯市場的關(guān)注和研究，我也總結(jié)了幾點思考：

一

說到美元，我們不得不提到貨幣交易這個特殊的金融市場。在過去的5~7年中，全球?qū)_基金的資產(chǎn)翻番，已超過14 000億美元，其投資的合約名義價值達到數(shù)以百萬億美元。其中未平倉的外匯合約擴大了22%。金融衍生品本身是一個工具，如果百分之百地復(fù)制，然后反向復(fù)制，對沖一下，它的風(fēng)險是零；但是，目前我們看到的對沖基金作為一種產(chǎn)業(yè)，不僅沒有在整個金融體系中分散風(fēng)險，反而將金融衍生品變成一種杠桿來做盈利安排，這樣它就背離了初衷，從一個風(fēng)險管理工具，演變成風(fēng)險巨大的盈利工具，被巴菲特戲稱為“金融大規(guī)模殺傷性武器”。華爾街金融風(fēng)暴前，許多投資銀行事實上已成為對沖基金機構(gòu)，自營業(yè)務(wù)構(gòu)成了其大部分利潤，這也是導(dǎo)致他們土崩瓦解的直接原因。從某種意義上來說，對沖基金是真正的貨幣操縱者，但是這些所謂操縱者為什么最終也無法掌握自己的命運，點燃了自己也燒焦了別人呢？《美元還能挺多久》這本書將向讀者展示外匯市場的變幻莫測，揭示不斷波動的匯率由哪些因素決定，以及對沖基金進行貨幣交易的決策過程。

二

華爾街金融危機發(fā)生后，關(guān)于美元世界貨幣地位的爭論甚囂塵上?，F(xiàn)今的美元既沒有黃金支持，也沒有強勁增長的美國經(jīng)濟作為后盾，更沒有美國的財政和貨幣原則來規(guī)范；而且人們想買的大多數(shù)商品都不再是美國制造的。那么我們?yōu)槭裁催€把美元當(dāng)做主要貿(mào)易貨幣和主要的儲備貨幣呢？這也許類似于電腦使用的操作系統(tǒng)一樣，Windows并不是最好的操作系統(tǒng)，更談不上完美，但是因為長久以來所有的用戶都習(xí)慣于使用Windows，并且可能僅僅是因為目前如果你使用了別的操作系統(tǒng)，就沒有辦法跟周圍的人進行交流。了解歷史是為了更好地預(yù)測未來，《美元還能挺多久》一書將向我們介紹美元如何取代英鎊成為世界上主要的貿(mào)易貨幣和儲備貨幣的過程，同時也向我們揭示了歷史發(fā)展必然規(guī)律，那就是當(dāng)原有的事物跟不上歷史的腳步時，必然會被新生的事物所取代。