1907年又經歷了一次危機，那次危機很嚴重，但很短。這與我們之后經歷的幾次危機是不同的。銀行界在摩根的牽頭下團結在一起，為市場提供流動性并讓華爾街及國家經濟重新站住腳。1908年左右，部分政界人士不希望類似的事情再次發(fā)生，他們不希望危機那么嚴重，并且也不希望看到私人銀行扮演央行的角色。

所以幾年內在佐治亞州開了一系列會議，很多銀行家認為需要建立央行，需要美國形式的央行，而不是歐洲形式的。央行被稱為美聯儲，并最終在1912獲得國會通過。

那時摩根有所介入，1893年時他也介入了。14年后，他再次介入了。他的介入是無可爭辯的，肯定是有所幫助，因為他是華爾街的元老。但同時在美國有一股很強烈的反托拉斯運動，反壟斷運動。很多人真正地認識到包括投行和商業(yè)銀行在內的銀行業(yè)（今天我們稱之為華爾街）就是壟斷，即使不是完全壟斷也是寡頭壟斷，掌握了國家金融命脈。所以雖然摩根做得很好，但是人們的想法還是逐漸要把金融大權從私人銀行轉交到政府去。

摩根總是被陰謀論包圍，19世紀其他的銀行家也有陰謀論。大部分是因為美國的出版界有點追求轟動效應，尤其是當時喜歡出版銀行家的個人故事?？傮w來說當時的人都不大懂經濟，不是很清楚到底是怎么回事，這就導致他們認為有人密謀奪權。這些人和那些相信銀行業(yè)壟斷或寡頭壟斷的人不一樣，因為壟斷是存在的。但是大眾的看法和逐步移權的看法是同時存在的，那種感情就是這樣產生的。

那時有很多人有比較粗暴的反應，很難講是華爾街的交易員還是住在下曼哈頓的人，街上常常會有暴動?，F在我們可以看到游行示威，但是已經很長時間沒有見到那樣的暴亂了。我們對那時唯一的記錄就是報紙，而有些報紙是站在華爾街一邊的，另一些則是反華爾街的。所以很難搞清楚是怎么回事。

在大部分危機中銀行系統都自我糾正，社會也恢復了元氣。那時失業(yè)率沒法統計，對危機給人們的社會影響也沒什么概念，直到20世紀20年代才有一些記錄。19世紀50年代末期，美國西部前沿的銀行引發(fā)了1857年的恐慌，很多人離開了農場，很多銀行破產，但即使美國的銀行破產法改變了許多，記錄具體有多少人受了影響是很難的。所以我們認為當時的社會影響很大，但是很難量化。

比較1929年的金融危機和這兩三年的金融危機，可以看到發(fā)生了許多變化?？赡茉蛴兴煌?，有所深入，但是其共性還是值得注意的。