在資金推動的通脹中，資本市場有望獲得提升，適度的通脹水平將有助股市保持重心穩(wěn)步上移的趨勢；從股市的表現看，圍繞通脹主線也產生了諸多投資機會。如果想讓自己的積蓄跑贏通脹，股票仍是一個值得考慮的投資方向。

物價上漲對不同上市公司的影響也是各不相同的，所以股票品種的選擇就顯得尤為重要。一般來說，如果企業(yè)競爭力強，可以通過提價將成本上升壓力轉嫁到下游，就能夠化解通脹帶來的不利影響。相反，那些競爭壓力比較大的企業(yè)，在物價上漲后就不得不面對上游和下游的雙重擠壓。在2010年的物價上漲過程中，旅游、電力、航空、種植、餐飲等行業(yè)在成本增加的過程中，營業(yè)收入增長得更快，這樣的企業(yè)就值得重點關注。股票市場上一些受益于通脹的上市公司有望獲得良好的表現，像“煤”飛“色”舞，近期走強的農業(yè)、醫(yī)藥板塊等，就是典型的例子。

在股票實際收益和通貨膨脹之間的關系上，西方各國股票市場雖有所不同，但大多數股市有著相似的經歷：在通脹水平較高時，股市實際收益率與通脹水平呈現負相關；而在通脹水平溫和時，股市實際收益率與通脹水平呈現正相關。而不同的通脹階段，股市的相關板塊表現不一。在經濟剛開始復蘇、通脹預期有所抬頭的時候，有色、煤炭等資源類股票都值得關注；而到了經濟逐步走向繁榮，通貨膨脹卻處于溫和期，各個行業(yè)都有較好的表現，金融、地產等行業(yè)表現更為明顯；而在惡性通脹期，投資機會就會減少，這時需要選擇一些跟CPI關系不大的行業(yè)，比如科技創(chuàng)新、醫(yī)藥類行業(yè)等。

投資者需要警惕的是:“股票是最好的抗通脹品種”，并不代表所有股票均能抗通脹。

首先是與大宗商品有關聯的資源類板塊和以糧食為主的農產品板塊。由于通脹的不斷加劇，造成了國際大宗商品價格的水漲船高，農產品也接過了漲價大旗，因此農產品相關股票也相應走高。然而，當出現嚴重通脹的時候，大宗商品或與股市成負相關。也就是說，大宗商品類板塊對于短期通脹有抵御作用，一旦出現嚴重通脹威脅，則資產價格泡沫就會破滅。當通脹威脅達到嚴重地步時，公司投資收益會大幅降低。接下來我們將會發(fā)現，上市公司的利潤并沒有隨著社會物價水平的上升而提升，相反，絕大多數公司的利潤在顯著減少，股東的資本收益在減少。發(fā)生這種情況的根本原因在于，下游銷售價格的提升無法抵消上游成本增加的影響，上市公司贏利能力的降低自然會對公司股價產生重大影響。