布雷頓森林協(xié)定(Bretton Woods Agreements)

將美國從經(jīng)濟(jì)大蕭條(Great Depression)中拯救出來的，并非大家所認(rèn)為的羅斯?！靶抡?，或者是第二次世界大戰(zhàn)。其實(shí)，使美國走出大蕭條的主要原因，是從歐洲大量涌入的黃金。當(dāng)美國宣布美元對黃金的匯率變成35美元之后(暴漲70%)，美國國內(nèi)的商品及服務(wù)并未立刻做出同步反應(yīng)。大家別忘了，由于“新政”的推行，美元一夕之間貶值40%，美國對海外的購買能力同樣也下降了40%，大幅削弱了美國進(jìn)口總額。但是，對于那些向美國購買商品的國家而言，他們發(fā)現(xiàn)自己的幣值竟然可以比之前多買到70%的東西。

另外，當(dāng)一個國家采用金本位制(該國幣值與金價維持固定的兌換關(guān)系）時，這個國家必須視供需量隨時買進(jìn)或出售實(shí)體黃金，借以維持該國通貨的穩(wěn)定性。突然之間，全球所有的金礦公司都在拋售手上的黃金給另外一位買主，這個買主就是美國政府?；谶@個原因，加上大量的貿(mào)易順差，迫使黃金于1934—1937年期間大量流入美國市場。

到了1938年，形勢開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，歐洲飽受戰(zhàn)爭摧殘，大量的財富開始涌入美國。由于歐洲生產(chǎn)民生用品的工廠全部被用來生產(chǎn)槍械、軍火、飛機(jī)和坦克車，因此絕大部分的歐洲人必須改向美國購買日常生活用品。所以事實(shí)上，黃金的流入、外資進(jìn)駐、戰(zhàn)爭財?shù)龋攀菐ьI(lǐng)美國迅速走出經(jīng)濟(jì)大蕭條陰霾的主推手，而并非當(dāng)時的社會福利制度。

這時美國已經(jīng)擁有超過全球2/3的黃金儲備(Gold Reserve)，并且經(jīng)濟(jì)非常繁榮。全球超過一半的煤以及2/3的電力由美國生產(chǎn)。從技術(shù)上來說，美國并未受到第二次世界大戰(zhàn)的干擾。相反，美國各工廠由于大量生產(chǎn)軍需物資而獲利良多，他們所制造的武器被運(yùn)送到歐洲，讓歐洲各國互相炸毀對方的工廠；接著歐洲各國還得動用自己大部分的黃金來支付這些物資的費(fèi)用。很快，各國領(lǐng)導(dǎo)人意識到他們已經(jīng)陷入一個經(jīng)濟(jì)泥沼之中，戰(zhàn)爭結(jié)束后，各國巨額的貿(mào)易逆差會使得他們的貨幣體系徹底崩潰。

在戰(zhàn)爭結(jié)束前一年，全球44個國家的代表于1944年7月齊聚新罕布什爾州的布雷頓森林集會，共同商討如何拯救自經(jīng)濟(jì)大蕭條以來受到嚴(yán)重沖擊的全球貿(mào)易和金融體系。他們需要一個國際結(jié)算系統(tǒng)進(jìn)行貿(mào)易，來穩(wěn)定各國大幅波動的匯率，避免因經(jīng)濟(jì)大蕭條造成通貨瞬間貶值的情況。

會上決議，所有的國家都要將他們的貨幣與美元作連動，美國同時保證各國央行可用每盎司35美元的價格兌換黃金。這表示二戰(zhàn)結(jié)束后，所有國家的央行都“必須”儲備美元，或者說各國除了自身僅剩的黃金之外，其余差額都必須用美元來作為儲備工具。

但是布雷頓森林體系存在著兩個瑕疵。事實(shí)上，這兩個瑕疵更像是兩個大漏洞。

首先，這個系統(tǒng)沒有核定黃金儲備的比率，亦即沒有規(guī)定每單位黃金到底可發(fā)行多少美元。結(jié)果讓美國得以在產(chǎn)生預(yù)算赤字時，可以任意增額發(fā)行美元來彌補(bǔ)財政缺口。

其次，雖然禁止美國人民持有黃金，但是在世界其他地方還是擁有開放的黃金市場，同時與布雷頓森林體系的黃金市場并行存在著。

政府赤字的戰(zhàn)爭

越戰(zhàn)是美國首次未向美國公民要求除了稅捐以外還要資助財政負(fù)擔(dān)的一場戰(zhàn)爭。政府沒有要求人民購買愛國公債，人民也沒有被提倡將消費(fèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變成戰(zhàn)爭經(jīng)濟(jì)。事實(shí)上，林登·約翰遜(Lyndon Johnson)總統(tǒng)拒絕用稅收來支付戰(zhàn)爭的費(fèi)用，而且由于布雷頓森林體系并未規(guī)定黃金儲備比率，約翰遜總統(tǒng)得以用財政赤字開支來應(yīng)付越戰(zhàn)的費(fèi)用。除此之外，約翰遜總統(tǒng)甚至還推行“偉大社會”的計劃，實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需的政策，一方面大量舉債發(fā)動戰(zhàn)爭，另一方面又在國內(nèi)推動社會福利計劃。

然而，當(dāng)我們以大量的負(fù)債來支援越戰(zhàn)時，法國總統(tǒng)戴高樂(Charles de Gaulle)卻打算利用布雷頓森林體系中的漏洞，悄悄地發(fā)動一次全面打擊美元的戰(zhàn)爭。