美國(guó)國(guó)債是美國(guó)的痛處，也是中國(guó)掌握話語權(quán)回?fù)裘绹?guó)的一個(gè)有力武器。中國(guó)目前持有將近9000億美元的美國(guó)國(guó)債，擁有2萬多億美元的外匯儲(chǔ)備，這不能不說是一個(gè)制約因素。如果美國(guó)在人民幣匯率上繼續(xù)糾纏不放，那么中國(guó)政府就會(huì)制訂相應(yīng)的措施回應(yīng)美國(guó)。

2009年中美雙邊貿(mào)易額為3659.8億美元，比2008年下降10.2%。其中，美國(guó)對(duì)中國(guó)出口695.8億美元，下降0.2%；中國(guó)對(duì)美國(guó)出口2964.0億美元，下降12.3%。美方貿(mào)易逆差2268.3億美元，下降15.4%。中國(guó)為美國(guó)第二大貿(mào)易伙伴、第三大出口目的國(guó)。美國(guó)之所以頻頻拿匯率說事，也正是抓住了中美兩國(guó)的貿(mào)易順差這個(gè)話題，不斷向中國(guó)施加壓力。

在中美貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)中，貿(mào)易和國(guó)債應(yīng)該是中美兩國(guó)各自依賴的武器。美國(guó)在20世紀(jì)70年代就以貿(mào)易順差為借口，逼迫日本簽下城下之盟“廣場(chǎng)協(xié)議”。今天美國(guó)又把這個(gè)武器拿在了手中。面對(duì)中國(guó)對(duì)美國(guó)2000多億美元的貿(mào)易順差，美國(guó)還想逼迫中國(guó)就范。

一方面，現(xiàn)在的中國(guó)不是“廣場(chǎng)協(xié)議”時(shí)期的日本，中國(guó)幅員遼闊，市場(chǎng)巨大，面對(duì)外貿(mào)出口的壓力已經(jīng)逐漸引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，不斷地?cái)U(kuò)大內(nèi)需，減少對(duì)外貿(mào)出口的依賴；另一方面，美國(guó)的國(guó)內(nèi)消費(fèi)壓力也讓美國(guó)政府有所顧忌，一旦全面禁止中國(guó)商品出口，那么美國(guó)消費(fèi)者不得不面對(duì)消費(fèi)整體價(jià)格大幅度的上漲帶來的壓力。

在當(dāng)前全球金融危機(jī)影響下，正是出口到美國(guó)的中國(guó)商品豐富了美國(guó)普通民眾的消費(fèi)選擇，還使美國(guó)消費(fèi)物價(jià)保持在較低水平，中國(guó)商品對(duì)美國(guó)消費(fèi)者的重要性不言而喻。一項(xiàng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)市場(chǎng)若無中國(guó)商品，物價(jià)將上升兩個(gè)百分點(diǎn)。另外，這2000多億美元的貿(mào)易差額有一部分是美國(guó)在華投資生產(chǎn)后返回美國(guó)銷售的，美國(guó)在華投資企業(yè)每年能從與中國(guó)的合作中獲取至少800億美元的利益。

因此貌似一觸即發(fā)的中美貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，實(shí)際上不過是美國(guó)政界、商界和主流媒體渲染的一種氣氛，作為世界上最大的發(fā)展中國(guó)家和最大的發(fā)達(dá)國(guó)家，中美兩國(guó)在經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、資金、技術(shù)等方面具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。據(jù)摩根斯坦利測(cè)算，美國(guó)400萬~800萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)與中美貿(mào)易密切相關(guān)。

自2008年金融危機(jī)以來，中美兩國(guó)都實(shí)施了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，今后5年內(nèi)中美在貿(mào)易和其他合作上將進(jìn)一步加深，雙邊貿(mào)易將突破5000億美元。2009年中國(guó)美國(guó)商會(huì)提出爭(zhēng)取中美經(jīng)貿(mào)合作在未來30年里實(shí)現(xiàn)“三個(gè)1萬億”的目標(biāo)，即美國(guó)對(duì)華商品和服務(wù)年出口額達(dá)到1萬億美元、美國(guó)企業(yè)在華產(chǎn)值實(shí)現(xiàn)1萬億美元、中國(guó)對(duì)美累計(jì)投資1萬億美元。因此貨幣之爭(zhēng)只是中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的一部分，而經(jīng)濟(jì)關(guān)系也僅僅是中美關(guān)系的一個(gè)方面，中美在世界上兩個(gè)大國(guó)“對(duì)抗為輔合作為主”的關(guān)系中，爆發(fā)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)只能是一種猜想。

美國(guó)的主要武器就是貿(mào)易制裁，中美貿(mào)易占世界貿(mào)易的比重很大，2009年中美貿(mào)易總額為3659.5億美元。美國(guó)認(rèn)為一旦發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)的很多出口企業(yè)就會(huì)受影響，甚至就會(huì)倒閉，造成中國(guó)眾多的工人失業(yè)，同時(shí)還會(huì)聯(lián)合歐盟日本以及其他國(guó)家進(jìn)行聯(lián)合制裁，達(dá)到一個(gè)巨大的規(guī)模效應(yīng)。這是中國(guó)政府最不愿意看到的，也是美國(guó)政府認(rèn)為最有利的武器。

中國(guó)方面也不是束手就擒。截至2010年7月，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債8000多億美元，是美國(guó)第一債權(quán)國(guó)，另外中國(guó)還有2萬多億美元的外匯儲(chǔ)備，一旦中國(guó)孤注一擲拋售美元債券和美元外匯，那么美國(guó)的經(jīng)濟(jì)就會(huì)陷入恐慌之中，華爾街股市和倫敦外匯市場(chǎng)就有可能爆發(fā)1929年的拋售狂潮，黑色星期天就會(huì)再度上演，美國(guó)的財(cái)政赤字就將再度引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這一切也足以讓美國(guó)嘗到中國(guó)的厲害。