前往紐約的兩年期間，秋生跟著美國(guó)上司學(xué)習(xí)如何為垃圾債券基金定價(jià)。垃圾債券顧名思義就是「垃圾」，通常都是一些財(cái)務(wù)狀況很差，隨時(shí)可能關(guān)門大吉的公司為了調(diào)度資金所發(fā)行的債券，因此，利率相當(dāng)高。經(jīng)常有一年的利率高達(dá)百分之一百的債券，這就好像用五十美元的價(jià)格在銷售一年后可以中一百美元的獎(jiǎng)券一樣。但遇到地雷債券的機(jī)率也相當(dāng)高，以前，根本沒有人愿意購(gòu)買這種債券。

一九七○年代中期，一位名叫麥克米爾肯（Michael Milken）的人像彗星般登場(chǎng)，用魔力把這些垃圾變成了黃金。米爾肯運(yùn)用再怎么危險(xiǎn)的獎(jiǎng)券，只要大量搜集，就可以平攤買到地雷債券的風(fēng)險(xiǎn)，以高獲利投資的數(shù)字魔術(shù)，獲得了驚人的利潤(rùn)。米爾肯在八○年代末期，因?yàn)閮?nèi)線交易而?鐺入獄，一度導(dǎo)致垃圾債券市場(chǎng)崩潰。進(jìn)入九○年代后，債券市場(chǎng)再度抬頭，和IT產(chǎn)業(yè)一起引起了很大的回響。這些垃圾債券、住宅貸款債券和融資債券的價(jià)格受到息票（coupon）、償還期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)的影響，變化情況很復(fù)雜，必須運(yùn)用計(jì)算機(jī)、數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)分析的先進(jìn)知識(shí)加以計(jì)算。秋生的上司曾經(jīng)在大學(xué)數(shù)學(xué)系擔(dān)任助教授，他指示秋生修正定價(jià)程序，把數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)分類，驗(yàn)證計(jì)算結(jié)果。

那位上司被挖角到華爾街的投資銀行半年后，秋生也被挖角了。他的工作是負(fù)責(zé)選擇權(quán)的定價(jià)和債券衍生性商品的組合。所謂選擇權(quán)，就是買賣股票、股價(jià)指數(shù)、外匯和商品等原資產(chǎn)的權(quán)利。計(jì)算選擇權(quán)的權(quán)利費(fèi)，也需要運(yùn)用微積分、蒙地卡羅模擬方法（Monte Carlo method）進(jìn)行復(fù)雜的計(jì)算。要把這些選擇權(quán)結(jié)合到債券內(nèi)，或是將這些衍生性金融商品本身證券化賣給投資人時(shí)，只有設(shè)計(jì)程序的人才了解如何計(jì)算出適當(dāng)?shù)膬r(jià)格。公司并不在意邏輯有多嚴(yán)謹(jǐn)，或是定價(jià)的正確性，而是從該部門可獲得的利潤(rùn)來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)，因此，這些衍生性金融商品根本是黑箱作業(yè)，最后淪為從顧客身上賺取不合理手續(xù)費(fèi)的工具。秋生親身體驗(yàn)了這樣的過(guò)程。

三十一歲時(shí)，秋生被挖角到避險(xiǎn)基金部門。他的工作地點(diǎn)在距華爾街有一小段路的蘇活區(qū)的一角，雖然辦公室是用以前的倉(cāng)庫(kù)改造而成，但里面卻是最先進(jìn)的高科技實(shí)驗(yàn)室。那時(shí)候剛經(jīng)歷一九九七年亞洲金融風(fēng)暴，聽說(shuō)喬治索羅斯的基金蒙受了巨額的損失，不再像以前那么風(fēng)光。秋生受邀加入的避險(xiǎn)基金并不是靠預(yù)測(cè)行情，運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿賺取價(jià)差的全球宏觀（Global Macro）策略，而是及時(shí)掌握世界各地的市場(chǎng)價(jià)格，及時(shí)發(fā)現(xiàn)相同的產(chǎn)品有不同的價(jià)格時(shí)，低價(jià)買進(jìn)，高價(jià)賣出，以一物二價(jià)的價(jià)格差進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)中立（market neutral）策略進(jìn)行操作。在現(xiàn)貨和期貨、期貨和選擇權(quán)、股票和可轉(zhuǎn)換公司債等各方面，都可以發(fā)現(xiàn)這種價(jià)差，而將之化為莫大的財(cái)富。用光纖電纜連結(jié)的數(shù)十臺(tái)高速計(jì)算機(jī)發(fā)出嗡嗡的呻吟，在通訊網(wǎng)路中走遍世界各地，掌握尋寶圖，挖掘墳?zāi)?，?dú)占寶物。