*基金名字不能體現(xiàn)基金的實(shí)際投資風(fēng)格。

*你會(huì)看自己買的基金的契約嗎？

*基金命名里面，什么是被規(guī)定的，什么是隨意的？

大盤基金也能全買中小盤股

周星馳在《國產(chǎn)007》電影中說：你看著它是一只鞋子，其實(shí)它是一個(gè)電話機(jī)；你看著它是一個(gè)電話機(jī)，其實(shí)它還是一個(gè)電吹風(fēng)。

如果投資者多買一些基金，往往也會(huì)生出類似的感嘆。你看著是一個(gè)混合型基金，實(shí)際上是一個(gè)股票型基金；你看著是一個(gè)大盤基金，實(shí)際上買的全是中小盤股。打開基金的定期報(bào)告，就會(huì)發(fā)現(xiàn)實(shí)際上基金遠(yuǎn)不能按照字面上的意思來理解，但是如果你查閱基金契約，又發(fā)現(xiàn)它們并沒有違背契約，因?yàn)槠跫s實(shí)在過于寬泛。

國內(nèi)這樣的基金產(chǎn)品屢見不鮮，一只十分著名的“大盤精選基金”，在大盤藍(lán)籌表現(xiàn)普遍疲軟的時(shí)候，也經(jīng)常能停留在業(yè)績排行榜的前幾名，神奇得不可思議。

但是當(dāng)你去看基金最新的季度報(bào)告時(shí)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這只基金買的全部是中小盤股。大盤基金全買中小盤股，這不違反契約嗎？

如果你去看一下契約，可能也會(huì)目瞪口呆。這只基金的契約中定義，大盤股是總市值“不低于15億元”的公司。2009年7月份，1 600只滬深A(yù)股中，有1 365只股票的市值在15億元以上 。這是該基金為了不違反契約，在2007年2月特地修改的基金契約。

表2-7A大盤精選基金報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)

序號(hào)股票代碼股票名稱數(shù)量/股公允價(jià)值/元占基金資產(chǎn)凈值比例（％） 1 600348 國陽新能 14 005 621 425 210 2 600570 恒生電子 17 669 231 211 854 3 600050 中國聯(lián)通 22 000 826 150 925 4 600553 太行水泥 14 876 851 149 214 5 600970 中材國際 4 799 972 140 255 6 600028 中國石化 12 000 000 127 920 7 600475 華光股份 7 186 159 126 117 8 600688 S上石化 15 004 747 124 989 9 600252 中恒集團(tuán) 8 463 407 119 757 10 000932 華菱鋼鐵 14 999 961 111 149

從表2-7、表2-8中可以看出，第一個(gè)“大盤精選”基金的持股中，只有“中國聯(lián)通”和“中國石化”是真正意義上的大盤股，其余均是中小盤股；第二個(gè)“大盤精選”基金的持股中，除去“浙江醫(yī)藥”、“建發(fā)股份”、“美的電器”三只外，其余7只產(chǎn)品均屬于大盤股。兩者的投資風(fēng)格差距還是比較大的。

選基金應(yīng)重實(shí)質(zhì)、輕名稱

有的時(shí)候，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一些“成長”基金，在大盤藍(lán)籌表現(xiàn)搶眼的時(shí)候也跑到了最前面。盯著季報(bào)一看，這些基金手里拿的也是一水兒的大盤藍(lán)籌股。更夸張的是，2007年的時(shí)候，有一只“策略成長”基金，一口氣發(fā)到400億元，如果真按照成長股的定義來買，全市場的成長股估計(jì)都要漲停一次。

但有的基金經(jīng)理對(duì)此仍有自己的解釋：“中國市場是成長的市場，大部分股票都是成長股。比如某銀行，一年增長30%，跟匯豐、花旗那樣的銀行相比，你說它是不是成長股？我們說的成長，是體現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)的成長?！?/p>

這種說法自然也有一定的道理，但既然如此，“成長”基金和“大盤”基金還有必要區(qū)分嗎？但如果回到基金契約上，你又會(huì)發(fā)現(xiàn)，這樣的操作仍然是在寬泛的契約約定框架內(nèi)的。