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黑色星期一:1987年10月19日的災難(4)

金融往事 作者:(美)邁克爾·劉易斯


快到10點時,證券交易委員會即將發(fā)布公告,拉斯克·斯通·斯特恩公司(Lasker,Stone&Stern)的經紀人開始買賣同樣為道瓊斯30種工業(yè)股票之一的可口可樂公司股票,股價上升10點或者說是33%,多尼·斯通基金(DonnyStone)的強生股票(不屬于道瓊斯系列,但屬于重要的標準普爾500指數組合,幾乎每一個程式交易者的市場籃子都包括該股票)同樣延遲開盤并上升10點。

斯皮爾·利茲·克羅格(Spear,Leeds&Kellog)的專業(yè)交易經紀人將發(fā)出35~45的指令,之后對銀行控股的J.P.摩根公司股票發(fā)出40~50指令,后者在昨天是以27.75美元收盤的。交易在10點后立即開始—以47美元開盤,上升69%。由于崩潰期間經紀人有不正確或不適當的操作,因此在接下來的6個月里,有7只在紐約證券交易所上市的公司股票被重新分派給其他專業(yè)經紀人,而J·P·摩根公司就是其中之一。

根據弗蘭與場內經紀人早餐會的精神,市場將以清晰的模式開盤,然后進行有規(guī)律地波動,這在密切關注市場的觀察家們看來是一種諷刺。證券交易委員會的報告將會引證“幾個案例,說明經紀人在開盤時的表現,讓人質疑他們在維持市場的公平與秩序方面所起的作用”,針對來自于此的壓力,懲罰看起來還過得去。-①

弗蘭、場內經理和其他管理者意識到要達到今天的目標的話,就必須讓程式交易者靠邊站,他們也正在進行相關的安排。開盤時,交易所將發(fā)出聲明,要求操盤人今天不要使用DOT系統(tǒng)進行程式交易。②

道瓊斯指數會在今天交易的頭30分鐘上揚127點,頭一個小時中上揚196點。“在開放式交易中和頭30分鐘里,專業(yè)經紀人將會有非常大的拋售傾向,”證券交易委員會報告認為,“因為很多人都會抓住機會將前一個交易日所建的倉清掉?!?/p>

“你可以證明他們的所作所為是完全公平和能夠理解的,”證券交易委員會負責自律監(jiān)管代理機構的官員布蘭德·貝克爾6個月以后說,“如果沒有對數量巨大的個人賬戶進行調查,就無法作出任何判斷?!比欢绱硕嗟馁Y料需要處理,對證券交易委員會市場管理部的貝克爾和他的同事來說是很難完成的,他說:“與10月19日一樣,管理部認為20日的開盤情況值得紐約證券交易委員會和交易所進行詳細調查?!?/p>

在弗蘭和董事們制訂計劃來避免今天交易所內另一場災難的同時,電子媒體已經將觸角伸到了這里。有線電視新聞網(CNN)通過衛(wèi)星向58個歐洲和亞洲國家發(fā)送新聞,他們是唯一一個昨天就在此安營扎寨的電視媒體?,F在NBC、CBS和ABC的轉播車已經來到交易所大樓外面,加入到CNN的行列。整整一天,無數的攝像機都聚集在靠近天花板的擁擠狹小的過道里,密切跟蹤拍攝交易所內的混亂場景,搜尋市場發(fā)生的故事,然后開始播報新聞:“來自紐約的實況報道,股市崩潰了!”


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