在宣布收購之前，低調(diào)的王傳福從未露出任何的蛛絲馬跡，消息一經(jīng)披露，便立刻引起了以摩根為主的證券行業(yè)的質(zhì)疑。他們均認為王傳福此次風(fēng)險太大，因為比亞迪的主營業(yè)務(wù)與汽車毫不相干，而且秦川汽車競爭力不足，管理層誠信也受到質(zhì)疑。

眾人皆認為，王傳福拋出的收購價格過高，其購買77%的股權(quán)，相當(dāng)于秦川2002年利潤中的56萬元，收購市盈率高達482倍，遠遠超過了常規(guī)收購底線。對照歐美等發(fā)達國家股市，正常的市盈率一般保持在15~20倍左右，而亞洲一些發(fā)展中國家的股市正常情況下的市盈率也不過在30倍左右。國外一些基金公司也認為，如此高的市盈率，從資本角度看，王傳福簡直就是犯下了一個不可饒恕的錯誤。

隨后，國外一些基金公司便將比亞迪的評級由“買入”改為“賣出”， 比亞迪的兩個主要基金投資者也連續(xù)在幾日內(nèi)也減持，引發(fā)股價波動的大地震。僅在1月23日這一天，比亞迪股價一度跌去4元之多，跌幅超過21%。用一位親歷這次收購的比亞迪做財務(wù)的員工說：“收購的那天，可以用一瀉千里來形容吧，跌幅最高可能將近50％，近20塊錢左右的股價，跌到10塊錢左右的水平?！睅滋熘畠?nèi)，比亞迪的市值蒸發(fā)掉30多億。

直到2003年3月，還不斷有香港機構(gòu)投資者的各種質(zhì)問的電話圍繞著王傳福，幾乎要把王傳福的手機打爆。“王總，我們就是要拋你的股票，拋死為止。”電話那頭幾乎是歇斯底里的叫喊聲音不斷響在王傳福的耳邊。

對比1年之前，比亞迪順利上市募資16億港元后，比亞迪的股價走勢一直十分穩(wěn)健，其優(yōu)良的業(yè)績和分紅承諾大受基金追捧，從而在香港的內(nèi)地民企股中一枝獨秀，香港證券分析師甚至預(yù)期其將走至19元的高位。甚至在王傳福宣布收購秦川的4天前的2003年1月19日，海外財經(jīng)刊物《The Asset》還將其2002年7月底在香港主板的IPO評為“最佳中型企業(yè)上市集資項目”。