包銷業(yè)務(wù)潛移默化地把雷曼兄弟公司從以經(jīng)營(yíng)棉花為主的古老商品交易公司——棉花在美國(guó)已不再像過(guò)去那樣是利潤(rùn)豐厚的產(chǎn)品——轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代“公開(kāi)發(fā)行證券的機(jī)構(gòu)”（指股票發(fā)行）。在尋找自己的領(lǐng)域時(shí)，菲利普·雷曼集中思考了新教徒的盎格魯－撒克遜裔美國(guó)人的新奇經(jīng)濟(jì)觀念：他們明顯認(rèn)為當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)是大型公司生產(chǎn)商的經(jīng)濟(jì)，像鐵路公司或安德魯·卡內(nèi)基等富人經(jīng)營(yíng)的鋼鐵公司等等。菲利普·雷曼則發(fā)現(xiàn)他可以在小規(guī)模消費(fèi)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域抓住機(jī)遇。

隨著20世紀(jì)的到來(lái)，世界舞臺(tái)上出現(xiàn)了新的力量。在1898年的美西戰(zhàn)爭(zhēng)中，美國(guó)很快就奪取了當(dāng)時(shí)的西班牙屬地加勒比群島、波多黎各和太平洋上的菲律賓。美國(guó)還奪取了夏威夷，長(zhǎng)期把珍珠港作為海軍基地。全球正在進(jìn)入“美國(guó)世紀(jì)”，空氣中都彌漫著王者氣息——一種美國(guó)一定引領(lǐng)世界的意識(shí)。

美國(guó)也在展示自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。1899 年，聯(lián)合果品公司開(kāi)始支配中美洲和加勒比海的廣大區(qū)域。聯(lián)合果品公司總部位于波士頓，它于1899年并購(gòu)波士頓果品公司和新奧爾良熱帶貿(mào)易公司，組成了大型的香蕉種植和貿(mào)易公司。聯(lián)合果品公司在哥斯達(dá)黎加、巴拿馬、哥倫比亞和古巴等國(guó)擁有大片種植園。1890年，《謝爾曼反托拉斯法》開(kāi)始生效，用來(lái)阻止大型公司的壟斷貿(mào)易，當(dāng)時(shí)的壟斷貿(mào)易統(tǒng)稱為“托拉斯”。《謝爾曼反托拉斯法》通過(guò)一定的措施阻止大型公司根據(jù)自身利益控制市場(chǎng)和確定價(jià)格，但國(guó)會(huì)沒(méi)有權(quán)力阻止美國(guó)公司在國(guó)外的壟斷。接下來(lái)的30年中，聯(lián)合果品公司擴(kuò)大了在加勒比海一帶的影響——洪都拉斯、危地馬拉和牙買(mǎi)加等國(guó)都在影響范圍之內(nèi)。雷曼兄弟公司于20世紀(jì)20年代開(kāi)始參與香蕉生意，后來(lái)承接了聯(lián)合果品公司相關(guān)的銀行業(yè)務(wù)。

當(dāng)時(shí)發(fā)生在育空和阿拉斯加的金礦罷工表明，在世紀(jì)之交，美國(guó)這塊土壤變得更加富裕。美國(guó)當(dāng)時(shí)的人口共7 600萬(wàn)，是1850年雷曼兄弟公司成立之時(shí)的3倍，對(duì)于野心勃勃的美國(guó)人民和整個(gè)民族來(lái)講，現(xiàn)在比以往任何時(shí)候的賺錢(qián)機(jī)會(huì)都多。1900年的大選中，威廉·詹寧斯·布賴恩與麥金利競(jìng)選總統(tǒng)，布賴恩提出發(fā)行更多流通銀幣的觀點(diǎn)已經(jīng)沒(méi)有什么意義了，雷曼兄弟公司自身已投資猶他州和內(nèi)華達(dá)州的金礦。

菲利普·雷曼——伊曼紐爾的兒子，出任公司領(lǐng)導(dǎo)。伊曼紐爾在梅耶去世后繼續(xù)管理了公司三四年，之后就把大權(quán)交給了新一代。梅耶的孩子中，阿瑟1902年才成為合伙人，大兒子西格蒙德明確表示他將在1908年、50歲之前退休。菲利普在1861年內(nèi)戰(zhàn)期間生于紐約，當(dāng)時(shí)伊曼紐爾正在一次外出銷售南部邦聯(lián)債券的途中。菲利普直到20世紀(jì)20年代中期、把管理權(quán)交給兒子鮑比之前，一直擔(dān)任公司的高級(jí)合伙人，他在公司工作到1947年去世。

菲利普“提出了對(duì)他們這一代人的進(jìn)步要求”，談?wù)摿水?dāng)時(shí)在美國(guó)進(jìn)步發(fā)展的一般要求?？夏崴肌·費(fèi)雪在《榮光與原罪：影響美國(guó)金融市場(chǎng)的100人》中這樣描述。費(fèi)雪還說(shuō)，菲利普具有“體面而高貴的氣質(zhì)，舉止得體，智力超群”。然而，也有其他不同的看法。伯明翰在《我們這伙人》中引用了菲利普的一位不愿透露姓名的朋友的話，說(shuō)他舉止粗野，很會(huì)討價(jià)還價(jià)。一位不愿透露姓名的家人還說(shuō)“菲利普不管做什么，都極其好勝”，說(shuō)他“總是非常沉悶，一派銀行家的模樣”。無(wú)論如何，菲利普胸懷雷曼兄弟公司的愿景，清楚公司要如何發(fā)展。

雷曼兄弟公司的投資非常英明。為了避開(kāi)投資電動(dòng)車輛的風(fēng)險(xiǎn)，公司在世紀(jì)之交選擇了投資橡膠輪胎公司。橡膠輪胎公司是唯一的充氣輪胎制造商，而不采用充氣輪胎的汽車舒適性很差。雷曼兄弟公司一直持有橡膠輪胎公司的股票，該公司于1935年被固特異輪胎公司并購(gòu)，更名為凱利–斯普林菲爾德輪胎公司，當(dāng)時(shí)的股東獲得了很高的利潤(rùn)。雷曼兄弟公司還資助了緬因州輪船公司，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)和國(guó)際貨物通過(guò)輪船運(yùn)輸，所以航運(yùn)是不錯(cuò)的投資領(lǐng)域。輪船與鐵路關(guān)聯(lián)，緬因州輪船公司后來(lái)被紐約、紐黑文和哈特福德鐵路公司收購(gòu)，股東再次獲得高額利潤(rùn)。