正是出于規(guī)避損失的目的，投資者才紛紛選擇將賠錢的股票、基金繼續(xù)持有下去。1998年，美國一項對投資者的調(diào)查表明：個人投資者持有虧損股票的時間比持有贏利股票的時間長。

巴菲特曾說：“成功投資的第一條要訣是不要虧錢，第二條是別忘了第一條?！蓖顿Y，首先是不虧錢，然后才是賺錢。巴菲特的投資之道正符合幸福投資的哲學，“損失規(guī)避”意味著，在投資中要想提升幸福度，正確的操作策略應是：寧愿少賺一些利潤，也要盡量避免虧損，也就是所謂的“炒股好比吃甘蔗，只取中間一截足矣”。

“輸間廠”的悲劇

面對贏利，投資者會變得非常保守，那面對虧損呢？

當投資者處于虧損狀態(tài)時，反而會極不甘心，寧愿承受更大的風險賭一把。也就是說，處于損失預期時，大多數(shù)人會變得甘冒風險，這稱為“反射效應”。

你手中的股票或基金，曾從30元跌到10元嗎？這樣的情況多不多？你遇到過多少？你是不是經(jīng)常死捂著虧損的股票呢？

牛股，秦先生很難抓到。但他手中卻不乏從30元跌到10元的股票。在很多人看來，秦先生真的是個“倒霉蛋”。

秦先生又被朋友稱為“巴菲特”，原因是他的口頭禪和巴菲特一樣：“投資的第一原則是不虧損，第二原則是牢牢記住第一條?！边@句巴菲特用于表達精選個股的名言，在秦先生這里卻被理解為“不割肉”，一旦虧錢就堅決持有，所以他“很少”虧損。

但這樣卻造成，秦先生經(jīng)常賺錢，但賺的都是小錢；也很少虧錢，但一旦虧錢就是大幅虧損。

對于投資者來說，出售虧損的股票，實際上等同于承認自己犯了錯誤。為避免后悔，投資者會選擇繼續(xù)持有虧損股票，同時指望其出現(xiàn)反彈，從而證明他當初買入的決定多么正確。

在賭場中，“敢輸不敢贏”是賭徒的典型特征，也是賭徒的悲劇根源。賭徒賭輸后，常會增加賭本、愈買愈多，奢望可以反輸為贏；反而在贏利后，就考慮見好就收。賺的時候只賺一點就走，輸起來卻輸?shù)煤芏?，長遠看必輸無疑。

投資者若抱持“敢輸不敢贏”的心態(tài)，不管投資還是賭博，長期來看根本沒有贏錢的可能。而成熟的投資者，虧時虧的錢少，賺時賺的錢多，算總賬總能贏利頗豐。

在中國歷史上，項羽就是位典型的“秦先生”。在烏江自刎前，項羽對自己的“投資”（軍事）生涯作了總結：吾起兵至今八歲矣，身七十余戰(zhàn)，所當者破，所擊者服，未嘗敗北，遂霸有天下。意思是，我起兵到現(xiàn)在已經(jīng)8年，親身經(jīng)歷了70多場戰(zhàn)斗。阻擋我的人都被我攻破，我所打擊的人都表示臣服。我從未打過敗仗，才稱霸于天下。

項羽很有“投資”才能，頗能找出些“牛股”，但其缺陷是不能“宜將勝勇追窮寇”，七十余戰(zhàn)均為小勝。而唯一的一次失敗，卻是場傷筋動骨的大敗，一下“爆倉”，最后落得個“霸王別姬”的悲慘下場。

而劉邦卻是位成熟的“投資者”，他最成功的地方在于遵守“投資”紀律，懂得控制“倉位”與“止損”。劉邦的“投資”并非百戰(zhàn)百勝，只能說是勝負參半，但其好處是，小負而大勝。最終，劉邦的“業(yè)績”遠遠好于項羽，并最終奪得了大漢江山。

在投資上，項羽是“贏顆糖，卻輸間廠”的典型。

測試：

秦先生很喜歡買彩票，他幾乎每周都會買相同的一組號碼。