周鴻祎當(dāng)時的想法是如何把兩家公司真正的實力和潛力發(fā)揮出來，但他沒能做到。加之他對3721本身的行業(yè)地位沒有一個清醒的認(rèn)識，在合并時也沒有形成一個好的資本架構(gòu)，作為雅虎集團(tuán)在中國的分支，其在很多事情上并沒有取得本土決策權(quán)。

與此同時，百度也在與雅虎方面接觸，并購的條件是給百度1.5億美金。

如前所言，周鴻祎和李彥宏是一生的敵人。當(dāng)看到百度可能借助雅虎的并購打敗自己的時候，周鴻祎進(jìn)入了他的人生誤區(qū)，他太想打敗對手了。一句話，急于求成。

2003年10月，周鴻祎憋了一口氣，以1.2億美金將3721賣給雅虎。按照雙方約定，這筆資金將分三次支付給3721，雅虎先支付收購金額的50%，余下部分則根據(jù)周鴻祎帶領(lǐng)雅虎中國取得的利潤情況分期給付，收購計劃也將在兩年之內(nèi)完成。按照收購協(xié)議，第一年周鴻祎必須帶領(lǐng)雅虎中國創(chuàng)造出1000萬美金的純利潤，一旦完成，雅虎再支付25%；第二年雅虎中國的目標(biāo)則是要完成2500萬美金的純利潤，完成之后3721的股東才能拿到余下的部分。收購協(xié)議在2003年11月21日正式簽署，周鴻祎出任雅虎中國的總經(jīng)理。

與多家公司收購談判相比，從收購金額來看，雅虎是所有公司中出價最高的。起初雅虎愿意出8000萬美金，后來通過一輪輪談判，在周鴻祎承諾完成一定業(yè)績指標(biāo)的基礎(chǔ)上，收購價格抬升到了1.2億美金，同時雅虎的態(tài)度也很積極。

周鴻祎將整個公司賣給雅虎，3721的團(tuán)隊也入駐雅虎中國，如果他能利用雅虎好的技術(shù)去實現(xiàn)在搜索市場上的稱霸，這本應(yīng)該是一筆劃算的買賣。但事后證明，周鴻祎所期望的獲得雅虎好的搜索技術(shù)的愿望，并沒有實現(xiàn)。跨國公司管理團(tuán)隊與本土創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊之間的文化基因又注定了這是一場同床異夢的聯(lián)姻。

如果這筆收購可以重新來過，周鴻祎有很多新的方案可以采用，比如3721與雅虎做一家合資公司，或者引入搜狐和阿里巴巴的戰(zhàn)略投資，或者再融資一筆錢，靠自己的力量將搜索做出來。他甚至可以去百度挖尖端的技術(shù)人才，這樣3721至少能夠在中國市場上與百度平分秋色。當(dāng)年的周鴻祎再熬上一陣，或許今天中文搜索領(lǐng)域的歷史將被改寫。只是歷史沒有假設(shè)，這個經(jīng)驗教訓(xùn)對于周鴻祎來說太大了。這甚至不是市值十億美金的教訓(xùn)，照今天這樣的發(fā)展來看，應(yīng)該是一樁市值在百億美金的交易，因為那個曾經(jīng)差點(diǎn)也賣給雅虎的百度今天已經(jīng)是一家價值300億美金的中國公司。