小步吞食

華源制藥由于合并了江山制藥的報表，一轉(zhuǎn)眼，主營業(yè)務(wù)就從日化行業(yè)變成醫(yī)藥行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了華源集團(tuán)進(jìn)入醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的夢想。

華源制藥作為華源集團(tuán)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整合平臺，開始小步收購一些醫(yī)藥企業(yè)。

2001年，華源制藥通過收購、合資等方式控股了遼寧華源本溪三藥、安徽華源朝陽藥業(yè)、遼寧阜新華源、浙江華源科技、安徽廣生制藥5家醫(yī)藥公司，參股北京星昊醫(yī)藥公司。

2002年，華源制藥投資組建遼寧華源天然藥物、上海華源醫(yī)藥科技、上海華源醫(yī)藥營銷、高要市華源萬可藥業(yè)、安徽江源藥業(yè)5家醫(yī)藥公司。

同時，華源制藥進(jìn)一步處理非醫(yī)藥資產(chǎn)，將原先的日化、化工、房地產(chǎn)等公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，完成向一家醫(yī)藥上市公司的華麗轉(zhuǎn)身。

1999年， 銷售收入33113萬元，凈利潤1097萬元， 總資產(chǎn) 78489萬元，凈資產(chǎn)12831萬元。

2002年， 銷售收入 88798 萬元，凈利潤 2026萬元， 總資產(chǎn) 137464萬元，凈資產(chǎn) 16690萬元。

對比可以看出，華源制藥的總資產(chǎn)、銷售收入都變大不少，更大的變化是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化，醫(yī)藥資產(chǎn)已經(jīng)替換了日化資產(chǎn)。

點(diǎn)評：轉(zhuǎn)戰(zhàn)醫(yī)藥行業(yè)是華源重大戰(zhàn)略決策，收購靖江糖廠為華源提供了一次低成本擴(kuò)張的機(jī)遇，也是華源整合醫(yī)藥行業(yè)的一次練兵，嘗到甜頭后的華源將大舉吞食大批醫(yī)藥公司。

醫(yī)藥航母

航母規(guī)劃

華源制藥的成功，不僅使周玉成堅(jiān)定向醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)軍的信心，也使他決心要收購大型醫(yī)藥企業(yè)，畢竟自己快60歲了，國有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)是有退休年限的，周玉成希望自己能在謝幕的時候，給大家留下更為輝煌的一面。

2001年3月，華源集團(tuán)高層齊集上海的崇明島，謀劃產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大局。會議確立了以紡織作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，以制藥為主的大生命作為核心產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，集聚優(yōu)勢資源優(yōu)先發(fā)展制藥。

華源此前初入醫(yī)藥，除江山制藥外，收購都是一些小而散的企業(yè)，在產(chǎn)業(yè)整合上花的時間和成本不僅很大，而且規(guī)模上不去。為了迅速做大醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，華源決定收購區(qū)域性大型國有醫(yī)藥集團(tuán)。

周玉成對華源的醫(yī)藥版圖，做了如下布局：華東牢據(jù)上海醫(yī)藥，華北圈定北京醫(yī)藥，東北拿下東北制藥或哈爾濱制藥，西南納入云南白藥，這是醫(yī)藥航母最理想的藍(lán)圖。

圍繞航母戰(zhàn)略，華源四處出擊，大規(guī)模洽談并購。

重組哈藥 爆炒失手

2000年，哈藥集團(tuán)砸出了18億元的廣告，通過鋪天蓋地的品牌宣傳，使哈藥集團(tuán)蓋中蓋等產(chǎn)品迅速走紅，銷售額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的66.5億元，一舉坐上中國醫(yī)藥行業(yè)銷售收入的第一把交椅。

哈藥進(jìn)入了周玉成的視野，為此周玉成遠(yuǎn)赴東北，分別拜見黑龍江省省委書記、省長，向?qū)Ψ疥U述自己的醫(yī)藥理想及溝通合作的誠意。

2001年6月，周玉成拜見了當(dāng)時的哈藥集團(tuán)董事長劉存周，兩人有同樣的醫(yī)藥航母夢想，相見恨晚，一拍即合。

經(jīng)過多輪洽談，雙方達(dá)成的重組意向是：

華源對哈藥集團(tuán)增資擴(kuò)股，哈藥集團(tuán)以存量的凈資產(chǎn)為出資，估算為9.7億元，華源以華源制藥及其他6家醫(yī)藥公司股權(quán)折5億元加上現(xiàn)金5億元共計(jì)10億元。股權(quán)比例：哈爾濱國資局占44%，華源占47%，哈藥集團(tuán)員工（包括經(jīng)營層）持股9%。重組方案包括“三不變”：哈藥品牌不變、注冊地點(diǎn)不變、經(jīng)營班子不變。

2001年12月24日，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》頭版頭條登載了一篇題為《賣掉哈藥》的文章，立即引起輿論嘩然。

此時哈藥集團(tuán)如日中天，而2000年華源集團(tuán)銷售總收入才157億元，其中醫(yī)藥資產(chǎn)規(guī)模很小。當(dāng)時大家對收購的習(xí)慣思維是強(qiáng)吃弱，被收購的企業(yè)一般都是破產(chǎn)、快不行的企業(yè)，對這樣的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合感覺不對勁，哈藥集團(tuán)中效益最好的六廠和三廠的職工也擔(dān)心收購后收入下降，有抵觸情緒，媒體趁機(jī)推波助瀾。

24日①，哈藥集團(tuán)旗下的上市公司哈藥集團(tuán)(600664)和華源集團(tuán)旗下的華源制藥停牌一天。25日，哈藥集團(tuán)發(fā)布澄清公告：

關(guān)于合作事宜有接觸，目前尚處于協(xié)商和討論階段，還沒有簽訂任何協(xié)議。哈藥集團(tuán)特別聲明不存在“凸顯哈藥危機(jī)問題”。

一時間：職工一片反對聲，股民一片斥責(zé)聲，哈爾濱市民瞪起了關(guān)注的眼睛，哈藥集團(tuán)2萬多名職工要求召開職工代表大會。“哈藥賤賣、資金黑洞”、“劉存周59歲現(xiàn)象”、“賣掉下金蛋的母雞”、“近百億資產(chǎn)竟被折價9.7億”等。

哈藥一些干部直言不諱：個別領(lǐng)導(dǎo)以重組的借口，為自己安排退路，以犧牲昂貴的企業(yè)利益為代價，延長自己的職業(yè)生命。

政府開始做工作，華源也出動媒體正面宣傳：“哈藥與華源謀珠聯(lián)璧合”、“華源入主哈藥內(nèi)幕：欲把下金蛋的雞變鳳凰”等。

①：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道不是日報，24日報紙實(shí)際22日就已經(jīng)出來，所以24日停牌。本書引用的其他新聞報道也有時間提前現(xiàn)象。

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江山

周玉成說：有人說哈藥是一只“下金蛋的雞”，而華源的目的，就是要把“下金蛋的雞”變成“下金蛋的鳳凰”。華源的股權(quán)比哈藥集團(tuán)高了3個百分點(diǎn)，是第一大股東，有人就說哈藥被“賣掉”了，而實(shí)際情形是華源把自己的藥業(yè)資產(chǎn)交給哈藥，由哈藥重新整合，培育出在國內(nèi)競爭力最強(qiáng)的醫(yī)藥企業(yè)。如果因?yàn)閭€別媒體的炒作使華源與哈藥的重組夭折，那將是中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)最大的悲哀！

但是在大部分輿論的質(zhì)疑聲中，哈藥與華源的重組談判被“無限擱淺”。

入主上藥 蛇吞象

哈藥失手后，華源把重點(diǎn)轉(zhuǎn)為上海大本營，目標(biāo)上海醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（簡稱上藥集團(tuán)）。華源吃了收購哈藥消息過早泄露的虧，這次收購洽談秘密進(jìn)行，對媒體一直是守口如瓶。

2002年8月21日，上藥集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓儀式在上海錦輝賓館正式舉行，這是迄今我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)史上規(guī)模最大、最具影響力的聯(lián)合重組。

上藥集團(tuán)是上海六大支柱工業(yè)之一現(xiàn)代生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)集團(tuán)，擁有54家一級子公司和1個上市公司的國有企業(yè)。2001年銷售收入達(dá)135.75億元，占全國醫(yī)藥行業(yè)總銷售額的8%，產(chǎn)品出口額列全國醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)之首。

本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方案，上海華誼集團(tuán)公司和上海工業(yè)投資集團(tuán)有限公司分別將其持有的上藥集團(tuán)20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華源集團(tuán)，使華源集團(tuán)持有上藥集團(tuán)40%股權(quán)，華誼集團(tuán)和工投集團(tuán)各持股30%。華源集團(tuán)向這兩家集團(tuán)各支付5.5億元現(xiàn)金，以11億元的代價成為上藥集團(tuán)的第一大股東，間接控股其旗下的上海醫(yī)藥（股票代碼：600849）。

這次華源與媒體關(guān)系處理得不錯，媒體報道：“華源牽手上藥 最大醫(yī)藥重組案浮出水面”、“華源系打造龍頭”、“醫(yī)藥行業(yè)大重組”等。

報道稱：華源集團(tuán)和上藥集團(tuán)的總銷售額加起來已經(jīng)接近300億元，醫(yī)藥領(lǐng)域的銷售額近200億元，已經(jīng)高居中國醫(yī)藥界榜首。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后，必定能促使華源集團(tuán)率先進(jìn)入世界50強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)的行列。

因?yàn)槌晒κ召徚松纤幖瘓F(tuán)，周玉成被評為2002年度“中國十大并購人物”。

豪華陣容 華源生命

2003年4月，華源集團(tuán)與安徽仁濟(jì)醫(yī)藥股份有限公司（2002年仁濟(jì)醫(yī)藥銷售收入32.14億元，實(shí)現(xiàn)利稅2265萬元，在全國醫(yī)藥100強(qiáng)企業(yè)排行榜中，銷售收入名列第4位）強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，成立了安徽華源醫(yī)藥股份有限公司，當(dāng)年安徽華源醫(yī)藥完成銷售收入52.67億元。

隨著華源醫(yī)藥公司資產(chǎn)不斷膨脹，為進(jìn)一步整合醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，華源決定整合集團(tuán)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，組建新的運(yùn)作平臺。

2003年6月，華源收購中國醫(yī)藥商貿(mào)總公司，更名為中國華源生命產(chǎn)業(yè)有限公司（簡稱華源生命），華源生命注冊資本13億元，其中華源集團(tuán)持有87%股權(quán)，華源股份持有13%股權(quán)。華源生命定位為華源集團(tuán)大生命產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營、發(fā)展主體，以“生物、醫(yī)藥、健康”為主旨，涵蓋了醫(yī)藥制造、醫(yī)藥流通、醫(yī)療器械、醫(yī)療健康四大領(lǐng)域。