經(jīng)濟政策的反復(fù)也導致了泡沫破裂后的長期停滯。竹下政權(quán)因利庫爾德事件而失足，1989年參議院選舉，自民黨的席位沒有達到半數(shù)，從那以后，自民黨在政治上就陷入了機能不全的局面。盡管海部政權(quán)誕生了，但真正的決定權(quán)還是掌握在竹下派手里，結(jié)果權(quán)力的臺前和幕后不相一致。

日美兩國就構(gòu)造協(xié)議進行會談的時候，美國駐日大使阿馬科斯特對金丸信和小澤一郎的拜訪也具有象征性。日本即使在貨幣外交方面，也是表里兩層皮。尤其是1993年以后，自民黨單獨執(zhí)政的局面不復(fù)存在，日本政治一直處于不安定的狀態(tài)，無法徹底處理不良債權(quán)問題。橋本政權(quán)進行了金融改革的嘗試，加速了對大型金融機構(gòu)破產(chǎn)的清算過程。

政治力量的缺席和經(jīng)濟的混亂，經(jīng)濟危機和政治的不安定彼此作用，形成了惡性循環(huán)，貫穿了1990年代的始終。在此期間，銀行局和證券局等從大藏省分離，作為金融廳獨立出來了。從財政到金融，從宏觀經(jīng)濟到個別金融機構(gòu)的經(jīng)營，霞關(guān)掌握綜合經(jīng)濟管理的強勢部門解體了，開發(fā)主義的經(jīng)濟運營也因此而告終。