能源行業(yè)

傳統(tǒng)的能源行業(yè)包括石油、天然氣、煤炭等能源種類及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)。石油天然氣行業(yè)的上游是開采企業(yè)，中游是輸油輸氣管線企業(yè)，下游是煉油廠和加油站。城市燃?xì)鈩t覆蓋了石油天然氣行業(yè)的中游和下游產(chǎn)業(yè)，具有公用事業(yè)及日常消費(fèi)品的一般特征。石油天然氣是個(gè)大產(chǎn)業(yè)，有眾多為石油公司提供產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)。煤炭行業(yè)具有與石油天然氣類似的行業(yè)特征，但其綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不如石油天然氣行業(yè)，本書不再另辟章節(jié)予以討論。

行業(yè)特征分析

石油與天然氣都是天然資源，均是大自然的恩賜，今后仍可開采許多年，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)仍然是無(wú)法取代的主流能源。現(xiàn)代人對(duì)于能源的需求逐年遞增，能源價(jià)格長(zhǎng)期處于上升趨勢(shì)。根據(jù)《投資者的未來(lái)》作者杰里米·J. 西格爾教授的研究，大型石油公司都有長(zhǎng)期盈利的歷史，并且屬于最值得投資的三大行業(yè)之一。

西格爾教授研究的是美國(guó)能源行業(yè)的情況，而我國(guó)的情況則有所不同。我國(guó)的三大石油公司均屬國(guó)有企業(yè)，享有寡頭壟斷的地位。這些企業(yè)關(guān)系國(guó)計(jì)民生，既享有寡頭壟斷的優(yōu)勢(shì)，又負(fù)有國(guó)有企業(yè)的責(zé)任。城市燃?xì)馐翘烊粴庑袠I(yè)的中下游產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營(yíng)城市燃?xì)獾钠髽I(yè)國(guó)有與民營(yíng)并存，這些企業(yè)一旦進(jìn)入一個(gè)城市，就形成了獨(dú)家地域性壟斷，因?yàn)橐粋€(gè)城市通常只允許一家燃?xì)夤窘?jīng)營(yíng)。石油天然氣服務(wù)企業(yè)數(shù)量眾多，規(guī)模不等，其中也不乏優(yōu)秀企業(yè)。

能源行業(yè)最大的負(fù)面特征是周期性問題。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，能源價(jià)格反映了全球能源供求關(guān)系，能源價(jià)格不是某個(gè)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)組織能完全左右得了的。能源價(jià)格的巨大波動(dòng)性給投資能源股帶來(lái)了困難。石油價(jià)格2007 年最高點(diǎn)達(dá)到每桶150 多美元，而2008 年最低點(diǎn)是每桶20 多美元，在如此短的時(shí)間內(nèi)波動(dòng)幅度如此之大令人難以想象。