在協(xié)商的整個(gè)過(guò)程中，戴蒙都不曾離開(kāi)他的辦公桌，他一直在聆聽(tīng)摩根大通各部門(mén)主管的建議。他所關(guān)心的就是他們所關(guān)心的，而且，他覺(jué)得自己有義務(wù)幫助政府，他也覺(jué)得自己對(duì)員工和公司要負(fù)責(zé)任。如果他放棄了這起收購(gòu)，那么摩根大通就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己的發(fā)展步履蹣跚，而且美國(guó)的金融體系將陷入更糟糕的處境之中?！霸谶@起收購(gòu)中有很多問(wèn)題，”他說(shuō)。但是，最后交易達(dá)成了：“我們靠我們信賴(lài)的員工作了盡職調(diào)查，我們把風(fēng)險(xiǎn)保證金計(jì)算到收購(gòu)價(jià)格中，而且我們擁有并購(gòu)第二天就可以上任的主管?！边@就是作出關(guān)鍵決定的基本要素。通過(guò)這些，可以看出戴蒙是一位真正的關(guān)鍵人物——他專(zhuān)注于并購(gòu)，在評(píng)估貝爾斯登資產(chǎn)時(shí)嚴(yán)格保持專(zhuān)業(yè)水準(zhǔn)，全身心投入到當(dāng)時(shí)的并購(gòu)過(guò)程中，并且對(duì)損害公司利益的風(fēng)險(xiǎn)保持危機(jī)感。他本人也愿意為所作所為承擔(dān)責(zé)任，他知道他要從根本上對(duì)股東們負(fù)責(zé)。

當(dāng)收購(gòu)貝爾斯登的消息在3月17日星期一宣布時(shí)，貝爾斯登的所有權(quán)被轉(zhuǎn)讓?zhuān)侨藗冴P(guān)注的焦點(diǎn)是摩根大通是如何收購(gòu)的。這起收購(gòu)說(shuō)服美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和美國(guó)財(cái)政部愿意承擔(dān)貝爾斯登賬目上的290億美元垃圾股的損失，并以每股2美元的價(jià)格收購(gòu)，收購(gòu)總價(jià)只比這家擁有84年歷史的公司的市中心辦公樓的價(jià)格高一點(diǎn)點(diǎn)。但這么說(shuō)是過(guò)于簡(jiǎn)單化了。戴蒙已經(jīng)承擔(dān)了貝爾斯登賬目上3 000億美元資產(chǎn)的責(zé)任。這家瀕臨破產(chǎn)的公司還留給摩根大通大約1.3萬(wàn)名員工。他在金融市場(chǎng)前景不明朗的情況下承擔(dān)了這一切。令貝爾斯登陷入困境的信貸危機(jī)還在加劇，戴蒙的聲譽(yù)也全都聯(lián)系到這起交易的結(jié)果上了。

6個(gè)月后，也就是在9月15日星期一，美國(guó)銀行宣布將要以500億美元的價(jià)格收購(gòu)美林證券。也是在同一天，第三家公司，雷曼兄弟公司正式宣布破產(chǎn)。起初，肯?劉易斯看起來(lái)像是英雄。當(dāng)然，他以每股29美元，或者說(shuō)是以70%的市場(chǎng)溢價(jià)收購(gòu)了美林證券在上周五就已停盤(pán)的股份。這對(duì)于美林證券在2007年創(chuàng)下了每股98美元的高價(jià)來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)是打了很大的折扣，但是很多人猜測(cè)美林證券將成為下一個(gè)倒閉的公司，那時(shí)美國(guó)銀行所收購(gòu)的美林證券的資產(chǎn)價(jià)值下降了很多。但是劉易斯稱(chēng)這次并購(gòu)是“一生中的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)”，而且它看起來(lái)也很像是。美國(guó)銀行擁有遍布全國(guó)的銀行分支機(jī)構(gòu)，但是卻沒(méi)有和美林證券的投資銀行或財(cái)務(wù)顧問(wèn)同等水平的業(yè)務(wù)。從表面來(lái)看，這是一筆黃金交易。

“首先，很明顯美林證券不僅僅是一家投資銀行，還是世界上最好的財(cái)富管理公司?！蹦翘靹⒁姿拐f(shuō)，“我們面臨的挫折，我想是，我們?cè)谧咔叭藳](méi)有走過(guò)的路……這將讓我們解決并且?guī)椭覀兞⒓磩?chuàng)建一家本來(lái)需要耗費(fèi)數(shù)十年才能建立起來(lái)的公司。我們將經(jīng)歷一段時(shí)間的沮喪，但是不久之后就會(huì)有變化。那時(shí)，你就會(huì)喜歡這筆交易了?！?/p>

投資者們都反對(duì)收購(gòu)。從第一天開(kāi)始，他們就不想做這筆交易。雖然劉易斯極力強(qiáng)調(diào)這筆交易多么合適，以及這家公司具有所擁有的業(yè)務(wù)同美國(guó)銀行的業(yè)務(wù)毫無(wú)交叉的優(yōu)勢(shì)，投資者們還是在其中看出很多問(wèn)題。并購(gòu)當(dāng)天，股市收盤(pán)時(shí)，美國(guó)銀行的股票價(jià)格跌了20%，使其資產(chǎn)損失330億美元，相當(dāng)于收購(gòu)美林證券的價(jià)格的2/3。受雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)的影響，道瓊斯指數(shù)平均下跌504點(diǎn)，即價(jià)值虧損4.4%。美國(guó)銀行的并購(gòu)應(yīng)該說(shuō)是股市的利好消息。在劉易斯看來(lái)，這筆交易將美林證券公司拯救了，使其免于像雷曼兄弟公司那樣破產(chǎn)的命運(yùn)，而且促進(jìn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。他太急于說(shuō)出這些話了，說(shuō)他們不需要政府資金的救助，這是對(duì)摩根大通的猛烈一擊，因?yàn)槟Ω笸ㄆ仁拐畬⒇悹査沟堑膲馁~算到了美國(guó)納稅人的頭上。劉易斯還在慶功會(huì)上指出，他們發(fā)起這起收購(gòu)“絕對(duì)沒(méi)有來(lái)自政府的壓力”。這是對(duì)已經(jīng)不復(fù)存在的各家紐約精英銀行的侮辱，對(duì)收取美國(guó)納稅人錢(qián)的美國(guó)財(cái)政部和聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的卑躬屈膝。位于北卡羅來(lái)納州夏洛特的美國(guó)銀行，獨(dú)自完成了這筆交易。突然，這家過(guò)去以收購(gòu)一系列南部銀行聞名的銀行成為紐約市的金融大玩家。

但是，棘手的事情還在收購(gòu)的細(xì)節(jié)中。從出價(jià)、整合到盡職調(diào)查各個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)看美國(guó)銀行對(duì)美林證券的收購(gòu)，都會(huì)發(fā)現(xiàn)這起收購(gòu)和摩根大通收購(gòu)貝爾斯登的過(guò)程明顯不同。其一，美國(guó)銀行支付溢價(jià)給一家公認(rèn)為脆弱得不堪一擊的公司。任何高于美林證券股價(jià)的報(bào)價(jià)都可以說(shuō)是太高了。其二，整合的問(wèn)題中存在風(fēng)險(xiǎn)：總部在夏洛特的美國(guó)銀行已經(jīng)對(duì)他們收購(gòu)的公司進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼瞎ぷ?。美?guó)銀行付出多年的努力來(lái)使其標(biāo)志遍布波士頓艦隊(duì)銀行的各家分行，我2007年還住在波士頓時(shí)，在這家銀行進(jìn)行一次支票兌現(xiàn)就需要10多天。而在該城市只有少量分行的花旗銀行，支票兌現(xiàn)當(dāng)天就可以完成。

然后就該說(shuō)到劉易斯本人了。盡管他經(jīng)營(yíng)了全美資產(chǎn)第二多的銀行，但他還是被排除在紐約銀行業(yè)精英之外。他缺乏那些精英們的高貴血統(tǒng)，畢業(yè)于佐治亞州的學(xué)校，起步于信貸職員，而不像其他人那樣畢業(yè)于美國(guó)常春藤院校，并投身于投資銀行，而且他的銀行進(jìn)行的交易是沒(méi)有什么吸引力的存款和借貸業(yè)務(wù)。這就是收購(gòu)的第三步——做到盡職盡責(zé)——的原因。美林證券的交易并不是強(qiáng)加給美國(guó)銀行的，就像貝爾斯登是美國(guó)政府主動(dòng)要求摩根大通收購(gòu)那樣，而是以夏洛特為總部的美國(guó)銀行的銀行家們通過(guò)全面審核美林證券的賬目后，自己作出的決定。但是這起并購(gòu)發(fā)生的一年后，詹姆斯?B?斯圖爾特在《紐約客》雜志上撰文寫(xiě)他想象出的收購(gòu)協(xié)議簽署前的幾個(gè)小時(shí)發(fā)生的事情的細(xì)節(jié)。美林證券的總裁約翰?塞恩和他的副手們?cè)缟?點(diǎn)半到達(dá)美國(guó)銀行的法務(wù)部辦公室，準(zhǔn)備簽署并購(gòu)文件。斯圖爾特寫(xiě)道：