在歐洲，風險投資的運作很大程度上與世界其他地方相同。歐洲人歷來擅長創(chuàng)業(yè)，當然，風險投資商在這一過程中也發(fā)揮了投資和組織的作用，這要追溯到15世紀和16世紀，正是這樣，歐洲才在新世界中建立了殖民地。

現(xiàn)代社會，論起風險投資的規(guī)模，歐洲的這一行業(yè)只是美國的零頭，但其總額依然巨大。2008年，歐洲風險投資總額為76億美元。與風險投資行業(yè)迅速發(fā)展的中國和印度不同，過去幾年，歐洲的風險投資相對不景氣，而且預(yù)計在今后幾年也不會出現(xiàn)劇增。許多人將這種現(xiàn)象歸咎于歐洲創(chuàng)業(yè)的文化壁壘，因為歐洲人不太鼓勵失敗和冒險，對失敗的承受能力也較差。

艾瑞娜·戈登伯格是風險投資界鮮有的女性投資家，也是歐洲非常罕見的女風險投資商之一。她出生于烏克蘭，青少年時代來到美國，在麻省理工學(xué)院就讀，隨后在貝恩咨詢公司中任職。我們聘請她擔任過Flybridge 資本合伙公司的助理，后來她回到學(xué)校就讀，從哈佛商學(xué)院獲得了MBA。艾瑞娜在哈佛商學(xué)院讀書時，花了一個暑假的時間，為歐洲一家風險投資公司—指數(shù)風險投資公司（Index Venture）工作，了解了歐洲的市場和風險投資商。她決定畢業(yè)后留在歐洲，如今她是瑞士日內(nèi)瓦的高地資本合伙公司（Highland 資本合伙）歐洲分公司的負責人。

我問艾瑞娜在歐洲做風險投資的情況怎樣，以及她怎樣看待融資，她回憶道，那里的風險投資方法，與她曾在美國經(jīng)歷過的十分類似。艾瑞娜第一次來到歐洲時，和所有風險投資商一樣，建立起了自己的社交圈子。她說：“有許多人會冷不丁地打來電話、發(fā)來電子郵件，并且在一些名校的校友網(wǎng)里工作，比如哈佛商學(xué)院、貝恩和麻省理工學(xué)院等。要找到融資，你可以創(chuàng)建一個純潔的圈子，那樣的話，你最終會獲得越來越多的融資。因此美國和歐洲風險投資的過程，并沒有太大的差別。你采用類似的方法，在整個歐洲尋求融資，那就行了?！?/p>

事實上，美國和歐洲風險投資行業(yè)的重大差異，體現(xiàn)在規(guī)模和資金的數(shù)量上。艾瑞娜說：“在歐洲，真的只有少數(shù)幾家成規(guī)模的風險投資基金在積極運營。因此，至少從風險的角度看，這一行業(yè)的一個積極方面在于那里的融資不像波士頓或硅谷那樣競爭激烈?！?/p>

在歐洲各國，文化差異甚大。艾瑞娜說：“歐洲無疑并不是單一的地理區(qū)域，而且也不能被視為單一的地區(qū)。國家與國家之間的細微差別，會從團隊的類型、業(yè)務(wù)、技術(shù)、對創(chuàng)業(yè)家的期望以及對核心投資人的期望等方面體現(xiàn)出來，各國之間的差異十分巨大。在美國，如果是對目標市場，風險投資商不會認為，‘嘿，我會主宰整個得克薩斯州的市場，然后我可能會進入加利福尼亞州?！跉W洲，很大程度上是這種情況?！?/p>

在人口不太稠密的歐洲各國，創(chuàng)業(yè)家的態(tài)度與其他更大地區(qū)的創(chuàng)業(yè)家有所不同，因為他們的國內(nèi)市場太小了。艾瑞娜告訴我：“在較小的歐洲國家，比如瑞典、芬蘭、愛沙尼亞、丹麥等，創(chuàng)業(yè)家通常會想著更大的市場。例如，瑞典的創(chuàng)業(yè)家會把全球市場當做他的目標市場。他不會去建設(shè)瑞典的市場，他要建設(shè)全球市場。另一方面，法國、英國和德國的企業(yè)家則通常建設(shè)他們本國的市場，當然，在他們看來，本國市場便是歐洲最大的市場。但對我們來說，這并不是一種充分全球化的方法?！?/p>