正文

佼佼者的誕生(4)

風(fēng)險(xiǎn)投資的游戲 作者:(美)威廉·H·德雷帕三世


急于炫耀的企業(yè)家說(shuō):“邁克諾頓先生,給我1美元,讓我來(lái)復(fù)印它?!敝钡浇裉欤~克諾頓還在說(shuō)當(dāng)時(shí)他拿出來(lái)的是100美元,而我則堅(jiān)稱就是1美元。機(jī)器開(kāi)動(dòng)起來(lái),我們都滿懷期待地盯著。

整臺(tái)機(jī)器忽然毫無(wú)預(yù)警地著起火來(lái),兩端冒出了黑煙。有人-當(dāng)然不是我-鎮(zhèn)靜地抓起一只滅火器把火撲滅了。可是在那個(gè)神奇的時(shí)刻,機(jī)器,連同邁克諾頓的鈔票,都化為了烏有,隨煙而逝了!

我覺(jué)得我們沒(méi)戲了。從Duplicon公司出來(lái)走向汽車的當(dāng)口,我訕訕地說(shuō):“安格斯,我跟您說(shuō)過(guò),在風(fēng)險(xiǎn)投資里事情并不總是按計(jì)劃發(fā)展的。事實(shí)上新產(chǎn)品演示幾乎從來(lái)不會(huì)按計(jì)劃發(fā)展。不過(guò)我必須承認(rèn),我以前從來(lái)沒(méi)看到演示樣本著火?!北A_則帶著他那特有的孩子氣的笑容開(kāi)玩笑說(shuō),這么快就離開(kāi)Duplicon公司,我們就會(huì)有更充裕的時(shí)間吃午飯了。

后來(lái)的結(jié)果是,Duplicon公司的工程師們對(duì)復(fù)印機(jī)的設(shè)計(jì)作了幾個(gè)重要改動(dòng),我們很快就把這家公司賣掉賺了一筆。

邁克諾頓對(duì)我們的出糗不以為意。幾個(gè)月后,他親自給蘇特-希爾風(fēng)險(xiǎn)投資公司簽下一筆1 000萬(wàn)美元的支票-大概相當(dāng)于今天的5 800萬(wàn)美元。Genstar公司為我們還清了SBIC的債務(wù),我們交還了SBIC執(zhí)照。Genstar公司接管了被投資公司的股票所有權(quán),而我們則繼續(xù)為這些公司尋找著出路。然后我們用Genstar公司的那1 000萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)立了一家新的有限合伙公司,公司名稱仍叫蘇特-希爾風(fēng)險(xiǎn)投資公司。

作為合伙公司唯一的有限合伙人,Genstar公司將分得80%的利潤(rùn),其余20%的利潤(rùn)歸我們普通合伙人所得。自1965年成立起,合伙公司一直維持著35%的內(nèi)部收益率(IRR)。至于安格斯·邁克諾頓方面,最初的1 000萬(wàn)美元投資為Genstar公司帶來(lái)了將近10億美元的收益。如今,擁有耶魯大學(xué)、普林斯頓大學(xué)、斯坦福大學(xué)和麻省理工學(xué)院等諸多投資方的蘇特-希爾風(fēng)險(xiǎn)投資公司仍然是硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資公司中的佼佼者,公司已經(jīng)成功地投資了數(shù)百家成功企業(yè),為它的合伙人們帶來(lái)了數(shù)十億美元的回報(bào)。


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