馬克·法斯科夫和戴夫·吉魯是華爾街大買家T. Rowe Price公司的投資組合經(jīng)理，他們的主要工作就是幫助一系列共同基金或者其他長線基金尋找最優(yōu)投資組合。對(duì)他們來說，華爾街的銀行家熱情洋溢地給他們打電話或登門拜訪，介紹推銷最新的金融產(chǎn)品，或者只是來串門聊天聯(lián)絡(luò)一下感情，都是尋常的事。而在2005年春季的一天，這兩個(gè)人坐在從巴爾的摩開往紐約的高速火車上發(fā)呆，離開自己的辦公室，去拜訪投資銀行，對(duì)于他們來說是極其不尋常的。他們的目的地是摩根大通紐約總部，在那里他們要和摩根大通專門負(fù)責(zé)T. Rowe Price公司的銷售經(jīng)理尼爾斯會(huì)面。

馬克·法斯科夫、戴夫·吉魯要和尼爾斯開會(huì)討論的是摩根大通和其他一些投資銀行都在大力主推的一個(gè)高杠桿金融產(chǎn)品，這種產(chǎn)品能更加快速地支持私募基金融資，從而幫助它們達(dá)成收購交易。這種形式的貸款對(duì)于投資方來說通常是風(fēng)險(xiǎn)最小的，原因是貸款在資本結(jié)構(gòu)中的地位比債券和股票都要高，一旦借款公司破產(chǎn)，貸款方可以通過法律手段索賠。在當(dāng)時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)破滅再加上美國“9·11”恐怖襲擊事件之后一直沒有減輕的恐怖主義威脅，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)把利率降到了歷史最低水平，這說明整個(gè)世界閑錢泛濫，只是沒有什么好的投資機(jī)會(huì)。隨著低利率和經(jīng)濟(jì)衰退并行的日子一天一天過去，越來越難找到合適的投資機(jī)會(huì)。這也是為什么一直舒服慣了的法斯科夫和吉魯要親自出去拜訪投行，他們需要為他們的共同基金客戶找到優(yōu)質(zhì)的高回報(bào)的投資機(jī)會(huì)。法斯科夫認(rèn)為這個(gè)高杠桿貸款產(chǎn)品或許就是這個(gè)難題的一個(gè)解決方案。

這兩位T. Rowe Price的投資經(jīng)理在固定收益投資界可不算小人物，他們共同管理著250億美元的資金。法斯科夫認(rèn)為他們所管理的資產(chǎn)總額應(yīng)該可以幫助他們?cè)谡J(rèn)購這個(gè)高杠桿貸款產(chǎn)品時(shí)帶來一些優(yōu)勢(shì)，除此之外他們還可以打出T. Rowe Price公司的旗號(hào)，他們的公司只代表共同基金及其他長線投資基金，與對(duì)沖基金完全不同，他們對(duì)于投資產(chǎn)品更傾向于持有，而不是買進(jìn)賣出賺短期差價(jià)。 一直以來，在這個(gè)行業(yè)里，如果你對(duì)金融產(chǎn)品的態(tài)度是持有而非投機(jī)炒作，你會(huì)更受賣方的青睞，因?yàn)檫@樣做是符合華爾街宗旨的，長期持有對(duì)于被投資企業(yè)的發(fā)展來說是有積極意義的，可以為企業(yè)提供長期穩(wěn)定的資本。盡管如此法斯科夫還是有些疑惑，作為投資組合經(jīng)理的他們還要大費(fèi)周章地跳上火車，風(fēng)塵仆仆地趕到紐約來會(huì)見一個(gè)銷售員，求他賣一些金融產(chǎn)品，這要是在幾年前簡直就是天方夜譚。

根據(jù)法斯科夫?qū)δΩ笸ǖ牧私?，他認(rèn)為摩根大通應(yīng)當(dāng)正處于積極尋找新買家的時(shí)候。他們最近一系列的收購項(xiàng)目使得該公司的債務(wù)猛漲，加上外界這么低迷的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，還有居高不下的能源價(jià)格，按常理來推斷，摩根大通應(yīng)該正處于焦頭爛額的狀態(tài)中?！爱?dāng)這些收購項(xiàng)目的金額越來越大，貸款額也會(huì)水漲船高，經(jīng)濟(jì)總有一天會(huì)開始反彈的，我們認(rèn)準(zhǔn)了這一點(diǎn)，相信總有一天這個(gè)周期會(huì)結(jié)束的，”法斯科夫這么想，這也是他對(duì)這個(gè)貸款產(chǎn)品如此感興趣的原因。比起當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上鋪天蓋地的垃圾債券產(chǎn)品，法斯科夫認(rèn)為持有這種貸款產(chǎn)品要保險(xiǎn)得多。由于上述種種原因，法斯科夫當(dāng)時(shí)非常自信，他認(rèn)為摩根大通急需像他這樣的長線持有、實(shí)力雄厚的大規(guī)模買方客戶。