假日(有些是固定假日,有些不固定)、政治事件以及季節(jié)更替都會對數據造成影響。關注一下數據年歷有助于了解每一年的特殊情況。
1月和2月:春節(jié)假期干擾數據
春節(jié)是一年中最重要的節(jié)日,它相當于美國的感恩節(jié)、圣誕節(jié)加新年,但春節(jié)假期要持續(xù)整整一周。機場和火車站到處擠滿了返鄉(xiāng)過節(jié)的外出務工人員。建筑工地暫停施工,工廠暫時停產,金融市場也會休市。春節(jié)假期有時是在1月份,有時也會在2月份,所以這兩個月的數據會受到一定的干擾。為解決這一問題,國家統計局會將兩個月的重要數據一起發(fā)布。單月數據(包括中國海關發(fā)布的貿易數據)需要格外留意,因為季節(jié)因素會導致數據出現偏差。
春節(jié)假期也會對金融市場造成影響。由于居民購買火車票及派發(fā)新年壓歲錢需要現金,企業(yè)發(fā)放年終獎也需要額外的現金,因此銀行會出現資金短缺。短期利率會上升,此時央行會向市場投放資金來彌補流動性缺口。再加上有時極端惡劣的天氣也會對經濟活動造成影響,因此頭兩個月的數據需要謹慎解讀。
3月和4月:“兩會”決定經濟政策方向
春節(jié)假期結束后,3月份的重頭戲就是“兩會”。但實際上,一些重要決定都是在10月份的中央全會上作出的。這并不意味著全國人大會議并不重要??偫砉ぷ鲌蟾鏁_立政府的整體經濟政策立場及全年工作重點,并設定GDP、CPI及貨幣供應量等目標。發(fā)改委則會設定貿易、固定資產投資及零售額目標。預算案會設立政府重點支出項目,并確立當年的財政盈余或赤字目標。政協會議的重要性要低于人大會議,但由于“兩會”同時召開,因此媒體就有了“追堵”決策者并提出刁鉆問題的大好機會。
進入4月以后,春節(jié)因素的影響逐漸消退,第一季度的GDP數據有利于市場明確把握經濟形勢。在這之前,國務院總理通常會主持召開國務院會議,參與制定經濟政策的各大部委都會出席。國務院會在數據發(fā)布前對數據進行考察,確立下一季度的經濟政策方向,有時也會決定是否動用利率等重要政策工具。2010年4月的國務院會議決定,要采取措施打壓房地產市場泡沫。