拿破侖戰(zhàn)爭以滑鐵盧戰(zhàn)役①告終，從那時起，美國似乎已經(jīng)看到了金融的力量。羅斯柴爾德家族沽空英債的行為給全世界上了生動的一課，債務問題綁架了英國政府，在英法兩方都遭受了極大損傷的情況下，銀行卻能夠利用金融手段從中斡旋漁利，這是威靈頓無法接受卻又不得不面對的事實。而到今天為止，如果有哪家銀行的擴張或倒閉不會對世界金融產(chǎn)生影響的話，那么它所屬的國家一定是貧窮、落后且愚昧的。

到此為止，將這一切串聯(lián)起來之后，我們終于可以談談凱恩斯為什么要反對金本位了。當?shù)谝淮问澜绱髴?zhàn)結(jié)束之后，各國對經(jīng)濟復蘇產(chǎn)生了極大的焦慮。因為戰(zhàn)爭是一項燒錢運動。并且是一項對于絕大多數(shù)人而言沒有絲毫益處的運動。戰(zhàn)后的焦慮與困惑令許多國家不免開始懷念戰(zhàn)前的國際金本位體系，懷念那種均衡機制所帶來的穩(wěn)定。

動蕩過后，人們總是期盼穩(wěn)定，但他們不知道怎樣才能得到穩(wěn)定，所有人都很迷茫，經(jīng)濟學家們更是忙得焦頭爛額。無數(shù)理論及學說被發(fā)表，而在貨幣問題上，主調(diào)自然落在了是否恢復戰(zhàn)前金本位體系的問題上。這時候，必然會產(chǎn)生反對派與支持派，而凱恩斯則是眾多反對派學者當中為數(shù)不多具有國際影響力的大人物之一。

由于銀行以及金融業(yè)能量的日益壯大，戰(zhàn)后推動經(jīng)濟復蘇的主要力量與戰(zhàn)前相比出現(xiàn)了偏移，實際上這種偏移在滑鐵盧戰(zhàn)役的時候就已經(jīng)開始顯現(xiàn)出來。面對銀行及金融業(yè)的興起，凱恩斯的態(tài)度是明確且堅定的，他十分贊成銀行取代鑄幣廠的職能，并且對笨重的黃金作出了一系列的反對論述。在《預言與勸說》中，他講到，“當國內(nèi)價格水平的穩(wěn)定和匯率的穩(wěn)定這兩者不能兼得時，一般說來，前者更值得爭取；如果出現(xiàn)了進退維谷的尷尬局面，也許幸運的是，爭取前者而犧牲后者是阻力最小的一個辦法?！?/p>

從這段話中，我們可以直觀地感受到，在一戰(zhàn)結(jié)束后的一段時期里，匯率與價格的穩(wěn)定存在著某種對立的關(guān)系，凱恩斯對此作出的解釋是：

“在19世紀紛繁蕪雜的世界，黃金能夠保持其價值的穩(wěn)定的確是令人不可思議的。在澳洲和加利福尼亞發(fā)現(xiàn)金礦以后，金價的跌幅達到了危險的境地；在南非金礦開采以前，金價的漲幅又達到了危險的境地。然而在每一次危險中，它總能化險為夷，保住自己的聲譽……但是未來的情況與過去并不一定相同。我們沒有充分理由保證，在戰(zhàn)前保持一種平衡狀態(tài)所依賴的特殊情況，在現(xiàn)在仍然繼續(xù)存在……黃金在19世紀的表現(xiàn)之所以能夠令人滿意，基本原因究竟在哪里呢？”

對此，凱恩斯懷疑的依據(jù)是：

1.金礦發(fā)現(xiàn)方面的進展大體上正好與其他方面的進展趨于一致……黃金既可能會昂貴，也可能會廉價。不論在哪一種情況下，期望出現(xiàn)一系列的偶然事件使金價趨于穩(wěn)定，未免有些過分了。