于是李明就提出要求：之前運作中小板上市的所有花費由慧金投資公司來承擔。慧金默認了這個條件。

當時為了中小板上市，還聘請了一家券商做承銷商。這家券商控制的一家投資公司參與了股份制改造，花錢買走了股份，都等著上市后賺一把?？墒墙酉聛聿坏揭荒甑臅r間里，這家證券公司由于業(yè)務(wù)不景氣，被其他證券公司兼并了，需要及時清算變現(xiàn)資產(chǎn)，但他們只拿回一點點錢。最后，慧金收購了這些股份。

總而言之，中小板上市對于李明和吳賢來說，是一場滑鐵盧之戰(zhàn)。

然而，第二年，確實如歐陽所言，創(chuàng)業(yè)板啟動有了準確的時間表。李明舒了一口氣，看來慧金的人確實是掌握了一些消息，那就抓緊時間上創(chuàng)業(yè)板吧。但吳賢依然不緊不慢地，似乎創(chuàng)業(yè)板與他和明智科技沒有任何關(guān)系，并沒有著急操作明智科技登陸創(chuàng)業(yè)板。李明沒有好氣地問："看來，花的錢不是你們家的，你不著急？"

吳賢頗有城府地說："不要著急，這件事不能操之過急，槍打出頭鳥，一定要等政策穩(wěn)定了才行。再說，我們慧金不是小公司，在行業(yè)里有領(lǐng)頭羊作用，弄不好，會起一個壞的示范作用。"

后來，忠信孟投的王小利走進了李明的視野。他是慧金投資介紹來的。吳賢強調(diào)："有忠信孟投做保薦人，上創(chuàng)業(yè)板肯定沒問題。"在這種前提條件下，吳賢建議忠信孟投購買一部分明智科技股份，必須是溢價。其實，吳賢的算盤打得很精妙：忠信孟投用現(xiàn)金入股，溢價部分用來補償吳賢操作中小板上市未成功的現(xiàn)金損失。

但是李明就不劃算了。他還可以找其他私募基金，而且還可以享受到股份溢價部分的收益，他提出了抗議。最后協(xié)商的方法是，慧金用現(xiàn)金溢價增資明智科技，李明保持股比不變的情況下，用一部分無形資產(chǎn)作價評估入資到明智科技，同時忠信孟投通過合同方式，分別從慧金和李明手里溢價買走部分股份，然后慧金投資公司和忠信孟投公司再以現(xiàn)金的方式增資明智科技，這樣，忠信孟投公司成為明智科技的第三大股東，李明的股份相對稀釋，但依然是最大股東，慧金和李明都享受到溢價帶來的收益，并且公司的資本金也增加了近兩千萬。

由于這次慧金又投入了四百多萬現(xiàn)金，吳賢提出：如果明智科技在未來的市場表現(xiàn)中不能夠像預(yù)期一樣好，那么公司的實際經(jīng)營者有責任保障投資方的最低收益，解決的辦法是無償轉(zhuǎn)讓股份或者用現(xiàn)金來補償。而有過一次中小板上市失敗經(jīng)驗的李明則提出：如果慧金和中信孟投不能保證明智科技成功登陸創(chuàng)業(yè)板，那么給公司帶來的損失也理應(yīng)由兩位投資商來承擔。吳賢自然不能同意這樣的條款，于是，這件事就放下日后再議。

王小利是剛剛加入的，還不了解李明和吳賢之間的矛盾。雖然他出大價錢買了慧金和李明的股份，被人宰了一刀，但是總的來說還是很劃算的，平均價相當于不到六倍的市盈率，還是大有賺頭的。作為私募基金的代表，他還是喜歡與吳賢站在同一立場，因為吳賢在某些時候能夠代表他的利益。不過，一年前，他的做事風格還比較保守，不敢直接與李明談?wù)搶€條款的事。

轉(zhuǎn)眼一年過去了，聽說明智科技在電控研究所的項目有些失利，他們覺得機會來了，可以與李明再次提起對賭條款。

這次是王小利先開口，說道："李總，我看了最近三個月的財務(wù)報表，銷售額平均每個月不到一千萬，如果按照10%的毛利計算，每個月至多也就不足百萬的毛利，恐怕連公司的每月花銷都難以支撐。"說到這里，他又轉(zhuǎn)頭看看吳賢，希望吳賢幫腔，但是吳賢沒有說話，而是點上了一支煙。王小利不滿地說："給我來支煙。"他從吳賢的煙盒里抽出一支，點上了，吐了一個煙圈。李明輕輕地咳了一聲，知道王小利真正想說的在后面。

王小利彈了一下煙灰，繼續(xù)說："這次，電控研究所的項目最早在商業(yè)計劃書里說是有一千套左右的系統(tǒng)，并且毛利至少有40%。如果這個單子有意外，恐怕要大大地影響業(yè)績。"