沃爾克在1951年獲得了哈佛的碩士學(xué)位，然后拿了扶輪社獎(jiǎng)學(xué)金到倫敦政治經(jīng)濟(jì)學(xué)院繼續(xù)學(xué)習(xí)，撰寫(xiě)博士學(xué)位論文。保羅花了大量時(shí)間周游歐洲。“我找了個(gè)女朋友，忙著談戀愛(ài)而疏于作研究。待論文截止日期臨近，我發(fā)現(xiàn)再?zèng)]有像當(dāng)年格雷厄姆教授那樣的恩師來(lái)幫我了。到如今我都后悔沒(méi)能完成博士學(xué)業(yè)。我也讓父親失望了，他還保存著當(dāng)年家鄉(xiāng)媒體報(bào)道我獲得獎(jiǎng)學(xué)金消息的剪報(bào)。他是扶輪社成員中的活躍分子，而我卻浪費(fèi)了這個(gè)寶貴的機(jī)會(huì)。”［22］

像父親一樣，沃爾克選擇在公共部門(mén)工作來(lái)擺脫內(nèi)心的歉疚。老沃爾克幫忙把兒子介紹到紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行參加面試。美國(guó)央行系統(tǒng)由位于華盛頓特區(qū)的聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)，而紐聯(lián)儲(chǔ)是美國(guó)央行系統(tǒng)內(nèi)12個(gè)地區(qū)性聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行中最為重要的一個(gè)。紐聯(lián)儲(chǔ)那棟堡壘似的建筑坐落在紐約曼哈頓下城，它是聯(lián)儲(chǔ)體系的觀察哨所，與紐約證券交易所僅有兩個(gè)街區(qū)之隔，且步行就可以拜訪眾多的政府債券交易商，這些交易商負(fù)責(zé)每天與美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行證券買(mǎi)賣。

紐聯(lián)儲(chǔ)研究部副主任羅伯特·盧薩在1952年聘用沃爾克做經(jīng)濟(jì)學(xué)家，且成為沃爾克的思想塑造者。盧薩讓沃爾克幫助編輯制作了一本名為《美聯(lián)儲(chǔ)在貨幣和政府債券市場(chǎng)上的交易操作》的紅皮小冊(cè)子（長(zhǎng)達(dá)107頁(yè)）。這本小冊(cè)子指導(dǎo)了一代政策制定者學(xué)習(xí)了解央行策略。［23］國(guó)會(huì)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合委員會(huì)主席、來(lái)自伊利諾伊州的參議員保羅·道格拉斯曾把盧薩描述為“差不多是貨幣市場(chǎng)關(guān)于政府債券運(yùn)作方面的最高權(quán)威”。［24］當(dāng)1954年從紐聯(lián)儲(chǔ)研究部轉(zhuǎn)到公開(kāi)市場(chǎng)交易臺(tái)，代表聯(lián)儲(chǔ)從事債券買(mǎi)賣時(shí)，盧薩就已經(jīng)成為專家了。

盧薩轉(zhuǎn)行到聯(lián)儲(chǔ)實(shí)務(wù)部門(mén)的舉動(dòng)是前所未有的。經(jīng)濟(jì)學(xué)家都被認(rèn)為過(guò)于理性而不適合于憑本能行事的交易崗位。在20世紀(jì)50年代中期，交易與研究是分離的，且比會(huì)計(jì)高不到一個(gè)檔次。盧薩還打破慣例，讓只有27歲的沃爾克到交易室工作，當(dāng)然開(kāi)始時(shí)是作為觀察員去學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)。這一經(jīng)歷將沃爾克的理論訓(xùn)練和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)完美結(jié)合，改變了他一生的職業(yè)軌跡。如果說(shuō)當(dāng)年是奧斯卡·莫根施特恩讓保羅相信數(shù)據(jù)固然重要但被差錯(cuò)困擾，那么羅伯特·盧薩則給了他機(jī)會(huì)把華爾街心臟地帶的數(shù)據(jù)放到顯微鏡下仔細(xì)琢磨。

進(jìn)入紐聯(lián)儲(chǔ)的交易室，沃爾克發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新世界。跟以計(jì)算機(jī)終端和花花綠綠的電子顯示屏為特點(diǎn)的現(xiàn)代交易設(shè)備相比，1955年的機(jī)器帶有當(dāng)年黑白電影制作的粗糙印記。一張U形桌擺滿了為每位交易員安置的電話接口，在U形桌開(kāi)口一端對(duì)著的墻上，掛著一面碩大的黑板，上面記錄著相關(guān)統(tǒng)計(jì)信息，就像早期棒球比賽的計(jì)分板。在研究部看到的政府債券價(jià)格，不過(guò)是印在紙上的印刷字體，而在這里則通過(guò)與華爾街債券交易商的電話交流，成為沃爾克大腦中躍動(dòng)的旋律。關(guān)于買(mǎi)賣的一系列速記符號(hào)，使交易員之間的對(duì)話聽(tīng)起來(lái)簡(jiǎn)直像天方夜譚。只有訓(xùn)練有素的耳朵才能解讀出“出價(jià)9，報(bào)價(jià)10，100對(duì)100”這句話的含義。但是沃爾克學(xué)得很快，并陶醉于細(xì)節(jié)當(dāng)中，感到自己好像被引領(lǐng)加入了一個(gè)神秘的兄弟會(huì)組織。［25］

每個(gè)星期三，商業(yè)銀行都需要滿足聯(lián)儲(chǔ)的法定存款準(zhǔn)備金要求。此時(shí)，沃爾克將為準(zhǔn)備聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的周報(bào)忙到后半夜。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)是央行的決策機(jī)構(gòu)，包括由總統(tǒng)任命的聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的7位理事，再加上在12個(gè)地區(qū)儲(chǔ)備銀行中以輪值方式確定的5家銀行的行長(zhǎng)。