人們經常聽到日本股票價值多大之類的說法。但當你看比例的時候，請記住日本公司持有的現金量等同于它們市值的30%。整個市場也許都在以低于重置成本的價格出售股票。為什么呢？多年來，日本的股票一直很便宜。下面是機構經紀人預測系統(tǒng)的最新數據。當你看到這些數據時，考慮到日本糟糕的經濟形勢，日本股票似乎并沒有被低估。這就是我說日本股市長期來講肯定會復蘇的原因。如果日本凈資產收益率能夠提高到10%以上，那么你就能賺一大筆錢，但關鍵是結束停滯性通縮，并提高名義國內生產總值的增幅。這就是這次地震可能促成日本實現重大變革的原因。

表6 機構經紀人預測系統(tǒng)的最新數據（圖略）

我是通過摩根士丹利資本國際公司日本指數基金擁有日本股票以及日元的（該基金為iShares MSCI Japan Index Fund）。你也可以通過東證股價指數（TOPIX）或日經指數購進期貨。彭博社也推出了一項定制服務，對日本出口企業(yè)類別的藍籌股進行遴選，形成一個投資組合推介給客戶。當你持有摩根士丹利資本國際公司日本指數基金時，你就是在做多股市和日元。我不喜歡從日元板塊贏利，但如果日本經濟迅速反彈，我認為日元不會走低太多。