問(wèn)題是，我們總是會(huì)把自己置身于這樣一種環(huán)境中——在這種環(huán)境里，人們總是會(huì)產(chǎn)生過(guò)度樂(lè)觀（或者過(guò)度悲觀）的心態(tài)，因?yàn)樗麄冸m然是理性的，但對(duì)其他人所擁有的信息可能會(huì)做出錯(cuò)誤的判斷。借用經(jīng)濟(jì)學(xué)家蘇希爾·比坎達(dá)尼、戴維·赫爾什雷菲和艾沃·威爾奇的說(shuō)法，投機(jī)泡沫有可能由“信息串流”引發(fā)。有時(shí)候，處于同一團(tuán)體的人會(huì)忽略他們自己獨(dú)立搜集到的信息（這種方式下搜集到的信息可能會(huì)從另一方面鼓勵(lì)他們不人云亦云或者盲從其他的大眾信仰），因?yàn)樗麄儤闼氐卣J(rèn)為通常其他人不會(huì)犯錯(cuò)誤，在這種情況下，信息串流就出現(xiàn)了。當(dāng)他們忽略了自己獨(dú)立獲得的信息，反而把行動(dòng)建立在自己感知到的大眾信息的基礎(chǔ)上時(shí)，他們就壓制了自己的信息，因而這些信息就不會(huì)被貢獻(xiàn)到團(tuán)體里，也就不可能對(duì)下一步的集體判斷發(fā)揮任何作用。久而久之，團(tuán)體信息的質(zhì)量就下降了。

心理學(xué)、流行病學(xué)及經(jīng)濟(jì)學(xué)理論都認(rèn)為，如果環(huán)境對(duì)投機(jī)資產(chǎn)的反饋非?？駸?，或者這個(gè)環(huán)境下價(jià)格的增長(zhǎng)對(duì)價(jià)格進(jìn)一步的增長(zhǎng)有很大的推動(dòng)作用，那么隨著時(shí)間的推移，它將會(huì)產(chǎn)生出投機(jī)泡沫。這些理論已經(jīng)說(shuō)得很清楚，這些泡沫有著非常復(fù)雜的——有時(shí)是隨機(jī)而且無(wú)法預(yù)測(cè)的成長(zhǎng)機(jī)理。