該投資房產(chǎn)，還是投資大腦？

接下來(lái)的幾天里，昭陽(yáng)和耶瑟夫每天都有會(huì)議，沒(méi)機(jī)會(huì)共進(jìn)午餐。一個(gè)星期后，昭陽(yáng)總算找到機(jī)會(huì)，中午約了耶瑟夫去餐廳。一坐定下來(lái)，昭陽(yáng)便迫不及待提問(wèn)了：“耶瑟夫，我現(xiàn)在理解了，買(mǎi)房子和投資土地不是一回事兒。大家都說(shuō)股票風(fēng)險(xiǎn)高，但房子是實(shí)實(shí)在在的商品，尤其是地段好的樓盤(pán)就更有投資潛力了。紐約房?jī)r(jià)連續(xù)幾年停滯不前，我已小有積蓄，拿不定主意是否要買(mǎi)?！?/p>

耶瑟夫清了清喉嚨，慢條斯理地說(shuō)開(kāi)了：“我先給你舉個(gè)例子。日本是個(gè)島國(guó)，平原少，人口密度世界第一。日本經(jīng)濟(jì)從二十世紀(jì)七十年代開(kāi)始騰飛，房?jī)r(jià)也隨之上揚(yáng)，房?jī)r(jià)和股市同步，幾乎是一日三躥。到了八十年代末，日本的房地產(chǎn)總值，超過(guò)美國(guó)全國(guó)房地產(chǎn)再加上股市的總值。大家都說(shuō)日本房?jī)r(jià)不會(huì)跌，日本政府更是鼓勵(lì)銀行放貸，全力支撐其價(jià)格。他們忘了支撐物價(jià)的基本規(guī)律：供需關(guān)系。在供需關(guān)系中，需求必須是有效的，是大家負(fù)擔(dān)得起的需求。我當(dāng)時(shí)就預(yù)測(cè)日本房?jī)r(jià)撐不了多久。結(jié)果呢？九十年代初，日本房?jī)r(jià)開(kāi)始崩盤(pán)，不到兩年，很多地方跌回七十年代初的水平。記住，沒(méi)有一棵樹(shù)能永遠(yuǎn)朝上長(zhǎng)——”

昭陽(yáng)打斷耶瑟夫：“耶瑟夫，不好意思，我突然想到個(gè)問(wèn)題，你知道，買(mǎi)房子是普通百姓最大的花費(fèi)，必須做足功課，否則一進(jìn)一出虧損很大。我該怎么判斷房?jī)r(jià)是否貴了，是不是有泡沫呢？”

耶瑟夫笑道：“你問(wèn)得好。房子是商品，對(duì)吧？既然是商品，就一定符合商品的價(jià)值規(guī)律。你知道，在衡量一只股票的價(jià)格高低、有無(wú)泡沫危機(jī)時(shí)，我們通常用市盈率，也就是股票價(jià)格與每股的所得之比。比如通用電器公司，目前股價(jià)在四十美元上下，每股每年的所得為四美元左右，市盈率接近十，屬于合理價(jià)位。如果一只股票的市盈率超過(guò)十五，就是被高估，有泡沫之嫌。當(dāng)然更具體的評(píng)估，還要看所屬公司是成長(zhǎng)型還是成熟型。