曾經(jīng)有人以《與百萬富翁擦肩而過》為題，寫了一篇中國人近幾十年來錯失一夜暴富機會的文章，其中講到了20世紀90年代初的股票。1990年年底，上海證券交易所開業(yè)，當時發(fā)行的證券只有國庫券、企業(yè)債券以及八種股票，號稱“老八股”。由于股票數(shù)量有限，購買的人多，1991年，上海開始發(fā)行股票認購券，每張30元人民幣，購買之后經(jīng)過抽簽，可以認購股票。這可能是當時很多人錯過的一個暴富機會。

人的心理是奇怪的，花錢直接買股票，似乎還說得過去，在每月工資只有100多元的時候。白花30元，買一個購買股票的資格，而且還不是100%的資格，也就是說，這30元有可能打了水漂，因此，購買認購券的人并不多。當時我在大學里，單位每月從工資里強制性扣除20元購買國庫券，而學校門口就有收購國庫券的。我一般都是領了工資出校門的時候，將10元面值的國庫券以8—9元的價格賣給收購者，換取現(xiàn)金。后來想想，收購國庫券的人中，就有楊百萬這樣的人物。對待國庫券的心態(tài)，其實也是對待股票認購券的心態(tài)。

然而，認購券購買日期結束后，翻天覆地的變化令人瞠目結舌。每天都傳來認購券在黑市上漲價的消息，一張沒有任何價值的紙，最高在黑市上賣到5000元！還不是買股票。當時聽說有人買了500張認購券，私底下一算，如果按照最高黑市價賣出，光認購券轉手就能收入現(xiàn)金250萬，而成本只有1.5萬！認購券的下一步就是購買股票，那時候我和幾個同事在辦公室畫餅充饑地算著賬：如果當初籌6000元買200張認購券，然后在黑市上賣出100張，收入50萬現(xiàn)金，另100張留作自己買股票，50萬正好做本錢，不用多長時間就成了500萬。

上海的股票認購券和股票發(fā)行以后的暴漲，在另一個地方引發(fā)了更大的沖擊。深圳股票交易所1990年開始“試營業(yè)”，1991年7月正式營業(yè)。當時深圳的股票也賣不出去，王石的萬科集團也是第一批發(fā)行股票的。但是，總共幾百萬的發(fā)行量乏人問津，賣不出去的股票擺在地攤上向行人兜售，效果還是不佳。最后不得不像國庫券一樣在國營企事業(yè)單位攤派。后來有規(guī)定，處長以上干部不得買股票，但在最初的時候，深圳的干部要起示范作用帶頭買股票的。直到上海的認購券和新股發(fā)行的火暴，才徹底改變了深圳的股市。

1992年，深圳開始發(fā)行一批新股，立即出現(xiàn)供不應求的局面。有了上海的先例，全國各地無數(shù)人前往深圳，廣州到深圳的火車票50元一張，黑市漲到了500元。有人甚至從內蒙古包機到廣州，再從廣州涌入深圳。深圳不得不采取了與上海類似的辦法，先發(fā)行股票認購證500萬份，每張認購證的價格也不是上海的30元，而是100元，而且注明中簽率約10%。購買認購證須用身份證，每張身份證可購買一張認購證，但是，為了減少排隊，規(guī)定每人可持10張身份證購買認購證。于是，廣東地區(qū)平常人的身份證立即變得搶手，出租一張身份證的黑市價格最高為50元。本地身份證不夠，人們紛紛向家鄉(xiāng)求救，短短時間里，深圳郵局收到全國各地寄來的身份證超過300萬張，親自攜帶的數(shù)量無法統(tǒng)計。

當時深圳還很小，幾天時間里，各地擁入的股民超過120萬，很多人露宿街頭，幸好是夏天。深圳所有購買點人滿為患。人們提前兩天通宵排隊，帶著水和干糧，不敢離開隊伍。深圳本地人也幾乎不上班了，全在排隊。工廠停工，老板讓員工們都去排隊。1992年8月，一個城市開始為股票集體瘋狂。