屢敗屢戰(zhàn)

我的第三站是去北京拜訪(fǎng)民生銀行行長(zhǎng)洪崎，民生可能是國(guó)內(nèi)在中小企業(yè)貸款方面做得最好的銀行。洪崎也是我在中國(guó)人民銀行的老同事，離開(kāi)中國(guó)人民銀行后我們一直都有聯(lián)系。民生的貸款業(yè)務(wù)是按照行業(yè)分類(lèi)的，他們有行業(yè)專(zhuān)家來(lái)支持各行各業(yè)的中小企業(yè)貸款（比如餐飲、紡織、半導(dǎo)體、鋼鐵等）。他們有些支行甚至專(zhuān)門(mén)做中小企業(yè)貸款。例如在廣州，民生就經(jīng)常搶走萬(wàn)穗的客戶(hù)，因?yàn)樗麄兊馁J款決策快、貸款利率低。（他們的資金成本比萬(wàn)穗可低多了!）

民生銀行在很多地方的中小企業(yè)貸款都做得非常好，事實(shí)上，這已經(jīng)變成民生的特色。因此,洪崎說(shuō)他們不需要外部的幫手。這也容易理解。

雖然沒(méi)能和民生銀行達(dá)成合作，但是通過(guò)與洪崎和民生銀行一些經(jīng)理的會(huì)談，我知道他們?cè)谛☆~貸款方面做得的確非常好。不能合作，我至少可以成為民生的股東啊！就像他們說(shuō)的，如果你不能打敗他們，就加入他們吧！我很快就買(mǎi)了很多民生銀行的H股（1988.HK）。

考慮到民生銀行的快速發(fā)展和他們極低的存款利率，我認(rèn)為它的低估值不會(huì)持續(xù)太久。在瑞銀做了8年的分析師,又做了3年的投行業(yè)務(wù)之后，我對(duì)它有足夠的信心。果然，在2011～2012年，我從這只股票上獲利頗豐。至今我還持有一些他們的股票，我堅(jiān)信民生銀行將是長(zhǎng)跑冠軍。

另外一家我有十足信心的銀行是重慶農(nóng)村商業(yè)銀行（3618.HK）。2012年，我想從重慶60多家小額信貸公司中找一個(gè)投資標(biāo)的，當(dāng)時(shí)經(jīng)常接觸到重慶農(nóng)村商業(yè)銀行的信貸經(jīng)理。后來(lái),雖然我沒(méi)有找到合適的投資標(biāo)的，但是我喜歡上了這家銀行。正如我所看到的，好的銀行相對(duì)小額信貸公司來(lái)說(shuō)優(yōu)勢(shì)太明顯了。銀行有大量的支行網(wǎng)點(diǎn)和存款基礎(chǔ)，大家對(duì)銀行的信任度又很高。客戶(hù)從一家銀行轉(zhuǎn)到另一家銀行的成本是比較高的。銀行擁有很多高質(zhì)量而且粘性很高的客戶(hù)，如果他們自己不犯大錯(cuò)誤的話(huà)，別人很難打敗他們。用巴菲特的話(huà)來(lái)說(shuō)，銀行的護(hù)城河又寬又深。

我買(mǎi)了很多重慶農(nóng)村商業(yè)銀行的股票，2012年上半年的時(shí)候，它的股價(jià)大跌了1/3還多。但是我繼續(xù)持有該股票，現(xiàn)在它又恢復(fù)到之前的價(jià)格。這是我另一只長(zhǎng)期持有的股票。業(yè)務(wù)這么好同時(shí)估值這么有吸引力的公司實(shí)在不可多得！

此后我還去拜訪(fǎng)了很多其他銀行，比如杭州銀行、寧波銀行、廣州農(nóng)村商業(yè)銀行、晉城銀行和開(kāi)發(fā)銀行等。不管我們說(shuō)什么，沒(méi)有一家銀行愿意和我們合作，它們要么是不太想做這塊業(yè)務(wù)，要么是不想冒風(fēng)險(xiǎn)找個(gè)外面的人幫它們放貸款。有些銀行只是想裝裝樣子，做點(diǎn)政績(jī)工程，看起來(lái)好像在中小企業(yè)貸款方面做了點(diǎn)事情，但其實(shí)它們根本不想做，也沒(méi)有能力做。因此有些銀行希望我們把貸款證券化以后賣(mài)給它們。但題是我們的貸款總額只有2.3億元，規(guī)模太小了。于是它們提出，萬(wàn)穗能不能幫忙從其他地方買(mǎi)小額貸款資產(chǎn)？這里有個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題——誰(shuí)來(lái)保證這些資金的還款呢？這個(gè)模式看起來(lái)不太可行。

既然招商銀行是唯一愿意讓我們成為他們貸款中介的銀行，那就讓我們開(kāi)始敲定具體的細(xì)節(jié)吧！

在馬行長(zhǎng)的支持下，我們選擇了招行廣州的天潤(rùn)支行來(lái)談具體的合作。2011年8月，該支行行長(zhǎng)馮俊雄和一位高級(jí)經(jīng)理到萬(wàn)穗做盡職調(diào)查。他們非常滿(mǎn)意，估計(jì)之前對(duì)萬(wàn)穗的表現(xiàn)也有所耳聞?；蛟S和馬行長(zhǎng)的關(guān)照也有關(guān)系吧，他們兩位很友好。我也很喜歡他們，做事直來(lái)直去、干凈利落。

一個(gè)下午，我和他們?cè)谵k公室開(kāi)會(huì)開(kāi)到很晚，他們請(qǐng)我一起吃晚飯。因?yàn)槲业募胰硕荚谙愀?，我在廣州很自由，因此我欣然接受。但突然我腦子里閃過(guò)一個(gè)念頭，銀行工作人員工作其實(shí)四處奔波（我在投行的時(shí)候也差不多），很少有時(shí)間陪家人吃晚飯。當(dāng)我們快到餐館的時(shí)候，我改變了主意。我堅(jiān)持要取消晚餐，我對(duì)他們說(shuō)：“我真心希望你們回去陪家人吃飯，請(qǐng)把這當(dāng)成兄弟的心意。”他們領(lǐng)會(huì)了我的意思，對(duì)此表示感謝。