10年前的計(jì)劃書(shū)

時(shí)間倒退到10年前，2006年差不多過(guò)了一半的時(shí)候，軟銀剛剛成立了并購(gòu)團(tuán)隊(duì)，孫正義把負(fù)責(zé)人仁木勝雅叫到了總裁辦公室。

“你知道ARM這家公司嗎？”

“不，不知道?！?/p>

“是家挺有意思的公司。調(diào)查一下?！?/p>

“什么意思？”

“看看能不能收購(gòu)。做一份研討資料出來(lái)?！?/p>

盡管成立了并購(gòu)團(tuán)隊(duì)，但是以軟銀當(dāng)時(shí)的狀態(tài)，其并沒(méi)有能力進(jìn)行大型收購(gòu)。因?yàn)榫驮诓痪们?，軟銀剛剛投入近2萬(wàn)億日元的巨資，收購(gòu)了沃達(dá)豐日本分公司。

軟銀在其子公司雅虎日本的協(xié)助下，成功地實(shí)現(xiàn)了以被收購(gòu)的沃達(dá)豐的資產(chǎn)做擔(dān)保進(jìn)行貸款的杠桿收購(gòu)（LBO）這一高難度方案。代價(jià)就是，軟銀的主銀行瑞穗實(shí)業(yè)銀行（現(xiàn)瑞穗銀行）對(duì)軟銀提出了嚴(yán)格的“約束條款”。

所謂“約束條款”，是指融資的特別約定事項(xiàng)，作為銀行發(fā)放巨額貸款的條件，對(duì)貸款企業(yè)進(jìn)行一定的財(cái)務(wù)限制。

通俗地說(shuō)，就是銀行對(duì)軟銀下達(dá)了死命令：“因?yàn)榻枘敲炊噱X(qián)你還不起，所以暫時(shí)要把錢(qián)包捂緊了?！奔s束條款（Covenants）在神學(xué)領(lǐng)域意味著“與神之間的契約”。一旦違反約束條款，軟銀就可能要面對(duì)貸款被撤回或者公司被銀行接管的局面。

簡(jiǎn)而言之，剛剛成立的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)幾乎沒(méi)有能夠自由支配的資金。盡管如此，孫正義還是下達(dá)指示，讓他們研究收購(gòu)ARM這家從未聽(tīng)說(shuō)過(guò)的公司。

“孫先生還是那么天馬行空?！?/p>

就在前幾天，孫正義還說(shuō)要投資英國(guó)的網(wǎng)上賭場(chǎng)公司，把仁木搞得手忙腳亂。

仁木一邊嘆氣一邊命令4個(gè)下屬找來(lái)資料，開(kāi)始研究ARM。他很快發(fā)現(xiàn)：“原來(lái)如此，這確實(shí)很像孫先生喜歡的公司?！?/p>

仁木說(shuō)：“孫先生的商業(yè)模式都有一個(gè)思路，那就是要構(gòu)建壟斷體?！睕](méi)有突出的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在那條道路上所向披靡。不過(guò)，與所謂的“利基戰(zhàn)略”又有所不同，這并不是單純地在某個(gè)特定的領(lǐng)域占有較大的市場(chǎng)份額。

孫正義本人喜歡用“平臺(tái)商”這個(gè)詞，或許可以稱(chēng)之為“掌控游戲規(guī)則的公司”。用孫正義的話說(shuō)就是“以某個(gè)時(shí)間點(diǎn)或市場(chǎng)份額為起點(diǎn)收益遞增的商業(yè)模式”，即銷(xiāo)售額或利潤(rùn)要像中學(xué)數(shù)學(xué)里的二次函數(shù)曲線那樣增長(zhǎng)。為了實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，就需要成為仁木所說(shuō)的那種壟斷性的存在。

重要的是，要在“某個(gè)時(shí)間點(diǎn)”到來(lái)之前把未來(lái)的平臺(tái)商據(jù)為己有。

現(xiàn)在，網(wǎng)絡(luò)搜索領(lǐng)域的谷歌、網(wǎng)上購(gòu)物領(lǐng)域的亞馬遜可以說(shuō)都是這樣。而在個(gè)人計(jì)算機(jī)的時(shí)代，由掌握著操作系統(tǒng)和CPU（中央處理器）的微軟和英特爾形成的“Wintel聯(lián)盟”就是很好的例子，“平臺(tái)商”這個(gè)詞也逐漸固定了下來(lái)。