指數(shù)上漲我賺錢

什么基金最便宜？

什么基金在牛市里最賺錢？

什么基金在過(guò)去的一年里最受基金公司和投資者的追捧？

上面這三個(gè)問(wèn)題的答案都是同一種基金--指數(shù)基金！

前面提到，股票型基金包含了主動(dòng)型和被動(dòng)型兩種。所謂的主動(dòng)型基金就是基金條款中對(duì)其投資的具體個(gè)股以及每只個(gè)股的投資比例沒(méi)有明確的規(guī)定，基金經(jīng)理可以根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)的判斷，主動(dòng)進(jìn)行個(gè)股和倉(cāng)位的調(diào)整，進(jìn)而獲得最大的收益。比如我們常見的“靈活配置型基金”、“行業(yè)輪動(dòng)基金”、“內(nèi)需增長(zhǎng)基金”，等等。

被動(dòng)型基金，也就是我們常說(shuō)的指數(shù)基金，它投資的雖然也是股票，但是它的持倉(cāng)比例通常是基金資產(chǎn)的95%，以吃飯來(lái)論，差一點(diǎn)就吃撐了！其持有的股票種類和每只個(gè)股所占的比重都要嚴(yán)格按照這只基金追蹤的某一個(gè)指數(shù)來(lái)配置。比如，滬深300指數(shù)型基金就嚴(yán)格規(guī)定了基金資產(chǎn)的95%要去購(gòu)買股票，而且必須去買滬深300指數(shù)里的成分股，并且每只股票所占的比例要跟其在滬深300指數(shù)里的權(quán)重一樣。也就是說(shuō)，如果在滬深300指數(shù)里中國(guó)石油的權(quán)重占3%，工商銀行的權(quán)重占5%，那么對(duì)應(yīng)的滬深300指數(shù)基金也要在其股票資產(chǎn)里配置3%的中石油和5%的工行。

再回頭看看剛剛提出的三個(gè)問(wèn)題。從指數(shù)基金的定義就不難解釋為什么指數(shù)基金是最便宜的基金了！我們這里講的“便宜”，說(shuō)的是指數(shù)基金的交易和管理費(fèi)率低。由于指數(shù)基金嚴(yán)格復(fù)制了追蹤指數(shù)的股票配置，所以相對(duì)來(lái)說(shuō)，基金經(jīng)理主動(dòng)操作的成分就比較少，按照“多勞多得，少勞少得”的原則，基金公司對(duì)指數(shù)基金收取的管理費(fèi)用自然也會(huì)比較低。

由于指數(shù)基金必須拿出95%的倉(cāng)位去投資股票，這就導(dǎo)致其在牛市里的收益要高過(guò)大多數(shù)主動(dòng)型基金。這是因?yàn)橹鲃?dòng)型基金在牛市中往往會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制，控制股票倉(cāng)位，這就難免會(huì)犧牲掉一部分利潤(rùn)。所以，在牛市里，擁有高倉(cāng)位的指數(shù)基金的表現(xiàn)往往是最突出的！例如，在2009年的牛市里，一共有19只指數(shù)基金，平均收益率超過(guò)了83%，都跑贏了上證綜指。當(dāng)然，反過(guò)來(lái)看，同樣是因?yàn)閭}(cāng)位高，所以在熊市里跌得最慘的往往也是指數(shù)基金！

為什么說(shuō)過(guò)去的一年里指數(shù)基金最火爆呢？看看數(shù)據(jù)就知道了！2009年年初的時(shí)候，國(guó)內(nèi)指數(shù)基金的規(guī)模大概是900多億，而到了2009年年末，指數(shù)基金的規(guī)模迅速膨脹到了3500多億，增長(zhǎng)了近3倍！這其中最重要的原因是過(guò)去的一年里指數(shù)基金的表現(xiàn)確實(shí)獲得了投資者的肯定，大家購(gòu)買指數(shù)基金的積極性非常高。而基金公司也愿意發(fā)行指數(shù)基金來(lái)吸引人氣賺取口碑。

相對(duì)于種類繁多的主動(dòng)型基金來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金更容易判斷和選擇。因?yàn)橹笖?shù)基金完全被動(dòng)地復(fù)制了其追蹤指數(shù)的風(fēng)格和走勢(shì)，每只指數(shù)基金的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，包括它的持倉(cāng)情況、每天的表現(xiàn)，都可以隨時(shí)看到。這就避免了普通股票型基金信息披露不夠及時(shí)、不夠透明的問(wèn)題。同時(shí)，由于不同指數(shù)的走勢(shì)風(fēng)格和特點(diǎn)是有一定規(guī)律的，所以投資者就更容易根據(jù)不同指數(shù)的特點(diǎn)來(lái)選擇適合自己的指數(shù)基金了。就好像飯店給顧客提供了一桌菜，并且告訴您哪個(gè)菜是辣的，哪個(gè)菜是酸的，哪個(gè)菜是甜的，顧客根據(jù)自己的需要去選就可以了！指數(shù)基金也是一樣?；鸸緯?huì)推出幾種追蹤不同指數(shù)的基金產(chǎn)品，比如上證50指數(shù)基金、滬深300指數(shù)基金和中證500指數(shù)基金，我們只要了解這三個(gè)指數(shù)的特點(diǎn)，就可以根據(jù)自己的需求和對(duì)市場(chǎng)的判斷來(lái)選擇。

在前面我提到，指數(shù)基金是可以通過(guò)波段操作來(lái)實(shí)現(xiàn)更高收益的。其實(shí)這也是由指數(shù)基金的特點(diǎn)來(lái)決定的。

這里講到的波段操作，對(duì)指數(shù)基金來(lái)說(shuō)，其實(shí)就是波段操作指數(shù)。因?yàn)榘凑罩笖?shù)基金的規(guī)定，它是一種被動(dòng)型的投資品種，基金經(jīng)理是不能夠進(jìn)行主動(dòng)操作的。所以只能由投資者根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)或者某個(gè)指數(shù)的判斷來(lái)進(jìn)行主動(dòng)操作。比如，如果您判斷股指期貨的推出可能會(huì)對(duì)刺激滬深300指數(shù)走出一波向上的行情，那么您就可以提前買進(jìn)滬深300指數(shù)基金。如果您覺得中小盤股在活躍了一段時(shí)間后，可能會(huì)進(jìn)入一個(gè)調(diào)整周期，那么您不妨先把持有的中證500指數(shù)基金拋出，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)，對(duì)于一般的投資者來(lái)說(shuō)，判斷指數(shù)的走勢(shì)比判斷整個(gè)市場(chǎng)趨勢(shì)的難度更大。所以，波段操作指數(shù)基金也是一件相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較大的投資方式。其實(shí)，投資指數(shù)基金還有兩種更重要的方法。一種是，如果您的投資周期足夠長(zhǎng)，就可以長(zhǎng)期配置它。另一種就是所謂的周期性配置，它不像波段操作那么頻繁，但是要求投資者把握大方向。整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)究竟是很高還是很低，還是處在中間狀態(tài)，這個(gè)大方向是需要您自己去把握的。

總的來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金是一種被動(dòng)投資產(chǎn)品，它本身不能為我們做任何的投資決策，如果您想要實(shí)現(xiàn)主動(dòng)投資的目的，就只能靠您自己來(lái)做了。