顯然，迪克·福爾德已經(jīng)伴隨公司走過(guò)了漫長(zhǎng)的道路。他現(xiàn)在不僅能把英語(yǔ)說(shuō)得很流利，還能有效地經(jīng)營(yíng)華爾街上最大的公司之一。在1993年春，他被美國(guó)運(yùn)通公司任命為雷曼兄弟唯一的總裁（當(dāng)時(shí)希爾已經(jīng)辭去了聯(lián)席總裁的職位），這一任命為雷曼的重生并逐漸成為獨(dú)立公司做好了鋪墊。

福爾德非常高興，因?yàn)樗莻€(gè)經(jīng)營(yíng)雷曼的愿望已經(jīng)差不多成為現(xiàn)實(shí)了。而且現(xiàn)在公司已經(jīng)躋身于華爾街上最好的交易和債務(wù)承銷公司。在脫離了母公司美國(guó)運(yùn)通以后，華爾街的其他公司不給雷曼絲毫存活的機(jī)會(huì)。畢竟，華爾街在不斷變化著，而且這種變化速度是飛快的。市場(chǎng)大規(guī)模的民主化及債券交易部門利率的降低使華爾街逐漸復(fù)蘇，現(xiàn)在華爾街已經(jīng)差不多從1987年的那場(chǎng)大危機(jī)中恢復(fù)過(guò)來(lái)了。在一些年代較久遠(yuǎn)的企業(yè)中一貫實(shí)行的養(yǎng)老金計(jì)劃已被廢除，雇員們現(xiàn)在通過(guò)401（k）計(jì)劃和經(jīng)紀(jì)賬戶來(lái)籌備退休以后的養(yǎng)老金。

這立即給那些擁有足夠大的經(jīng)紀(jì)渠道、有能力滿足這一要求的大公司（如美林）帶來(lái)了福音。到20世紀(jì)90年代早期，華爾街上除高盛和拉扎德兄弟公司（Larzard Freres & Co.）以外的主要的經(jīng)紀(jì)公司已經(jīng)轉(zhuǎn)型成為上市公司。這意味著這些公司在進(jìn)行冒險(xiǎn)投資時(shí)，不用再拿自己和合作伙伴的資金進(jìn)行冒險(xiǎn)，而可以用股票持有者的錢進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。就像旅行者集團(tuán)（Travelers Group）和美邦經(jīng)紀(jì)公司，一些大型公司，例如所羅門兄弟（他們的資本來(lái)自于沃倫·巴菲特的伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway，伯克希爾哈撒韋是財(cái)富500強(qiáng)公司之一，總部所在地美國(guó)，主要經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)）、摩根士丹利和基德?tīng)柶げ┑希ㄔ摴镜哪腹臼峭ㄓ秒姎夤綠eneral Electric，以下簡(jiǎn)稱“GE”，財(cái)富500強(qiáng)公司之一，總部所在地美國(guó)，主要經(jīng)營(yíng)電子電氣）都有能力在債券市場(chǎng)上下大賭注。多虧了格林伯格的果斷領(lǐng)導(dǎo)，規(guī)模較小的貝爾斯登也在這個(gè)要求公司規(guī)模和精明策略的市場(chǎng)上玩得得心應(yīng)手。

相比之下，雷曼就像是一位已經(jīng)出局的怪人，特別是在他失去了9000位經(jīng)紀(jì)人之后更是如此。這9000位經(jīng)紀(jì)人的流失要?dú)w因于雷曼與美國(guó)運(yùn)通公司的協(xié)議安排。美國(guó)運(yùn)通公司在1991年時(shí)把雷曼的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)賣給了旅行者集團(tuán)。

雷曼的糟糕境況沒(méi)能影響福爾德，他早已在腦中給公司繪制了一個(gè)清晰的前景。他將按照格魯克斯曼把公司轉(zhuǎn)交給他時(shí)公司的形象來(lái)繼續(xù)塑造這個(gè)公司。他對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，特別是異常激烈的競(jìng)爭(zhēng)所采取的態(tài)度幾乎是偏執(zhí)而又偏狹的。雷曼將成為華爾街上的精英，而更重要的是，該公司將把冒險(xiǎn)這一因素加入到日益復(fù)雜的債券市場(chǎng)當(dāng)中，福爾德認(rèn)為這是公司能夠獨(dú)立生存的關(guān)鍵。

福爾德的弱勢(shì)在于冒險(xiǎn)，更確切地說(shuō)，是風(fēng)險(xiǎn)管理的能力。而冒險(xiǎn)已經(jīng)開(kāi)始成為雷曼的一個(gè)特點(diǎn)，公司開(kāi)始發(fā)行各式各樣的新式債券，這些債券漸漸主導(dǎo)了公司的業(yè)務(wù)，其中包括20世紀(jì)90年代早期剛風(fēng)行起來(lái)MBS的衍生物。對(duì)這些債券，福爾德并不在行。而福爾德所策劃發(fā)行的商標(biāo)交易商業(yè)票據(jù)則是公司所發(fā)行的所有債務(wù)中最安全的一種。

福爾德心里很清楚，在這些新式的債券中有著大把的錢可以賺，而借債經(jīng)營(yíng)是成敗的關(guān)鍵。雷曼兄弟的杠桿率在華爾街中是規(guī)模最大的，在1992年和1993年間其數(shù)額徘徊在35比1到38比1之間。福爾德所使用的舉債經(jīng)營(yíng)的方式使公司賺了大錢--雷曼在1992年賺了足足二億五百萬(wàn)美元，在1993年時(shí)也賺了差不多同樣巨額的錢?，F(xiàn)在福爾德的資產(chǎn)已逾千萬(wàn)，這意味著他是華爾街上為數(shù)不多的幾位收入超過(guò)8位數(shù)的高管之一。

1994年，美國(guó)運(yùn)通公司同意采取對(duì)雷曼進(jìn)行首次公開(kāi)上市（Initial Public Offering ，以下簡(jiǎn)稱“IPO”），把雷曼分拆出去，這將使雷曼成為一家上市公司。福爾德對(duì)此興奮不已，十年浴血奮戰(zhàn)，雷曼兄弟贏得獨(dú)立，并保持了其公司文化的完整性。

隨著IPO的日子漸漸臨近，福爾德不斷地提醒他的團(tuán)隊(duì)，他們的最終目標(biāo)是什么--成為華爾街上最棒的公司。對(duì)于一個(gè)剛剛進(jìn)入華爾街上層的公司來(lái)說(shuō)，這簡(jiǎn)直就是異想天開(kāi)。但是深入了解福爾德的人說(shuō)，他是經(jīng)過(guò)了深思熟慮，是會(huì)真正實(shí)現(xiàn)諾言的。當(dāng)美國(guó)運(yùn)通公司剛剛收購(gòu)雷曼時(shí)，福爾德就把所有的高層召集起來(lái)，從桌上拿起一支鉛筆，說(shuō)道：“如果我們不團(tuán)結(jié)，這就是我們的下場(chǎng)?！闭f(shuō)著，他把手中的鉛筆折成了兩段。

隨后他抓起了一把鉛筆，使勁去折，卻沒(méi)能折斷。他說(shuō)：“如果我們能團(tuán)結(jié)起來(lái)，別人就不能把我們打敗?！?/p>

在場(chǎng)的每一個(gè)人隨后都收到了來(lái)自福爾德的一個(gè)包裹--一支沒(méi)有被折斷的鉛筆，上面分別刻著他們的名字。在以后的十年里，這些高官們跟著福爾德，把雷曼建成了一個(gè)充滿生機(jī)、動(dòng)力十足的公司。

為了把雷曼旗下的人團(tuán)結(jié)起來(lái)，激發(fā)他們的進(jìn)取心，福爾德講了一個(gè)他早年時(shí)的故事。那時(shí)，他還是一個(gè)商業(yè)票據(jù)交易商。有一次，他在市場(chǎng)上發(fā)現(xiàn)了一個(gè)他認(rèn)為很有利用價(jià)值的商機(jī)，他就去找了公司一位負(fù)責(zé)貸款的人，想借一筆錢來(lái)進(jìn)行交易。福爾德初入職壇時(shí)，很多人就認(rèn)為他是公司里最有闖勁的交易商。福爾德就是靠著這份不斷積累起來(lái)的闖勁，闖入了公司管理層的隊(duì)伍當(dāng)中。當(dāng)公司那位負(fù)責(zé)貸款的人說(shuō)福爾德需要“先幫他清理桌子”，才答應(yīng)批這筆貸款時(shí)，福爾德同意了。他將那桌上所有的文件紙張統(tǒng)統(tǒng)捋到地上，就這樣幫他“清理”了桌面。

那位負(fù)責(zé)人呆在了那里，最終他還是批準(zhǔn)了那筆交易。后來(lái)證明，雷曼在那筆交易上賺了錢。