在2000 2002 年的熊市中，大多數(shù)人損失了大量本不該損失的財富，其主要原因在于他們不知道如何避免損失。當(dāng)他們持有的股票跌到低于實(shí)際購買價格的一定百分比的時候，他們不知道為什么總是要通過減倉來減少損失，也不知道如何進(jìn)行適當(dāng)?shù)臏p倉。

換句話說，投資者沒有一套有效的防御措施護(hù)身。他們也許經(jīng)常積極出擊，因而擅長進(jìn)攻，但是并不知道如何退守和防御。如果他們買入了有上漲潛力的股票，那么暫時是安全的；但是當(dāng)他們買入的股票表現(xiàn)不好并開始下跌的時候，如果沒有一套原則來指導(dǎo)他們何時賣出股票的話，投資者便會陷入盲目無助的處境。

現(xiàn)在，我將向你逐步闡釋一些賣出股票的原則。如果你真正用心理解了這些原則，并切實(shí)地按照我們的方法去投資，那么即使你買入的股票只有1/3 表現(xiàn)良好，這些原則也能永遠(yuǎn)保證你的資金安全，避免不可挽回的巨大損失。一旦選股平均成功率高于1/3 ，這個投資系統(tǒng)就能讓你獲得高額回報。

如果買入一只股票而不知道什么時候賣出，也不知道為什么要賣掉它，那就好像買了一輛沒有裝剎車的汽車，乘坐一艘沒有救生工具的船，或者進(jìn)行飛行訓(xùn)練時教練只教你如何起飛，卻不教你如何著陸。試想如果你拉動一把不知射向何處的弓，后果將是多么可怕啊！

大多數(shù)人都是腦袋空空地就開始進(jìn)行股票投資的，他們認(rèn)為不必做太多準(zhǔn)備工作，只需聽聽別人的建議并大膽投資，就會馬上變得富有了。

他們對股市的風(fēng)險毫無意識，更不用說會做點(diǎn)什么來減少風(fēng)險了，即使驚險重重，他們?nèi)匀徊活櫼磺械匾闳磺靶小?/p>

尋找領(lǐng)漲股

如果我們所要做的全部事情就是買入一只“好”股票，然后什么也不用管，只需要坐看它魔術(shù)般地上漲，不斷地上漲，這當(dāng)然是足夠幸運(yùn)的事情。我承認(rèn)，在20 世紀(jì)90 年代瘋狂的泡沫經(jīng)濟(jì)中，股市的表現(xiàn)看上去就是這樣的。但是，正如許多人歷經(jīng)艱難之后才知道的那樣，90 年代的股市根本不是那么回事。

你必須意識到，根本就不存在所謂“好的”或“安全的”股票。從某種程度上來說，所有的股票都是壞股票 除非它們的價格上漲。你挑選股票的唯一判斷標(biāo)準(zhǔn)就是，好的股票在你買入它們之后會通過價格上升來證明自己，好的股票一定會創(chuàng)造收益。

當(dāng)然，很多股票都會大幅上漲，你應(yīng)該把這些股票挑選出來（我會在下一章探討如何發(fā)現(xiàn)這些股票），但是即使是很出色的股票也不會永遠(yuǎn)表現(xiàn)出色，因?yàn)檫@本來就是一個不可能的任務(wù)。研究表明，對近50 年來所有市場表現(xiàn)最好的股票而言，它們最好的市場表現(xiàn)期平均僅持續(xù)一年半到兩年時間，有一些股票可以持續(xù)3 年，只有極少數(shù)股票能持續(xù)5~10 年。即使最好的股票最終也難免下跌，當(dāng)它們下跌后，給你帶來的損失和普通股票一樣多或者更甚。尤其是當(dāng)你出手太晚，買入時價格已然攀高時，損失必定巨大，這樣的悲劇與很多投資者在20 世紀(jì)90 年代牛市最終崩潰時所遭遇的很類似。

真正的股市領(lǐng)漲者以翻兩倍、三倍甚至更多的杰出表現(xiàn)讓其他股票只能望其項(xiàng)背，一旦它們到達(dá)頂部而后大幅下跌時，平均跌幅會高達(dá)72%，這是近50 年來每一個股市周期所有重量級領(lǐng)漲股的平均跌幅。而在20 世紀(jì)90 年代的股市中，許多高科技領(lǐng)漲股價值縮水90% 以上。

以上數(shù)據(jù)可能并不能使你信服，你也許會說，這些下跌的領(lǐng)漲股過一段時間不是還會反彈回升嗎？不幸的是，對持有這一觀點(diǎn)的人來說，答案是否定的。近一半的領(lǐng)漲股永遠(yuǎn)無法恢復(fù)到原來的高峰值，一些可以復(fù)原的股票幾乎用了5 年時間才做到，也有一些股票可能會超過原來的高峰值，但這要花上比5 年多得多的時間。

投資者如果認(rèn)為20 世紀(jì)90 年代出色的領(lǐng)漲股會很快恢復(fù)元?dú)?，那么他?yīng)該先了解一下以往的股市。20 世紀(jì)20 年代，領(lǐng)漲股處于股市投資者心理極度膨