尤其是，如今我們身處動(dòng)蕩的市況中，股票的優(yōu)劣至為重要。本來(lái)，在大牛市中，從基本分析的角度看股票，可能已無(wú)甚股票值得買(mǎi)入，但市況一旦逆轉(zhuǎn)，這類(lèi)分析工具將再受重視。因?yàn)檎f(shuō)到底，只有優(yōu)質(zhì)、超值的股票，才能捱過(guò)跌市翻身，無(wú)懼牛熊。

以基本分析的方法來(lái)選股，第一原則，就是利潤(rùn)。沒(méi)有盈利增長(zhǎng)支持的企業(yè)，股價(jià)沒(méi)有可能一升再升，在牛市逆轉(zhuǎn)后，亦無(wú)險(xiǎn)可守。所以，企業(yè)一定要交出優(yōu)良的成績(jī)單，否則，投資該股的風(fēng)險(xiǎn)就太大了。

我們不一定要預(yù)知盈利的確實(shí)數(shù)字，但至少應(yīng)想想即將公布的盈利，與分析員的預(yù)測(cè)有多大的差距。如果公布的業(yè)績(jī)超乎預(yù)期，股價(jià)自然上升；如果低于預(yù)期，就算業(yè)績(jī)本身已不錯(cuò)，但也會(huì)讓市場(chǎng)失望，股價(jià)可能暫時(shí)會(huì)受壓。至于那些只簽個(gè)意向書(shū)說(shuō)要采油、挖礦，或發(fā)展什么新業(yè)務(wù)，還未落實(shí)任何計(jì)劃，股價(jià)已飛升的股票，投資者宜見(jiàn)好即收，先袋袋平安為上。

股市時(shí)有順逆，只有業(yè)績(jī)上佳的股票，才可以與之長(zhǎng)相廝守。經(jīng)過(guò)詳細(xì)分析，確定某股上佳后，便可耐心地等待入市時(shí)機(jī)，以較低的成本購(gòu)入，然后長(zhǎng)期持有。就算期間遇上市況不穩(wěn)，只要其業(yè)績(jī)好，市盈率自然會(huì)下降，恢復(fù)投資者的信心，為股價(jià)再上升提供動(dòng)力。

金融海嘯期間，不少老牌金融機(jī)構(gòu)和跨國(guó)巨企的股票皆跌到接近變成廢紙的水平，很多股壇老將皆意興闌珊，開(kāi)始懷疑篤信數(shù)十年的投資理念是否正確，更有專(zhuān)家公開(kāi)宣稱(chēng)，基本分析已死!可是今天回首，股市被巨浪洗刷過(guò)后，去蕪存菁，顯得生機(jī)處處，過(guò)往一些毫無(wú)業(yè)績(jī)支持、只靠炒概念魚(yú)目混珠的劣質(zhì)股，便原形畢露，而匯豐、中移動(dòng)、長(zhǎng)江實(shí)業(yè)（0001.HK）這些優(yōu)質(zhì)股不單沒(méi)有倒閉，更加迅即回復(fù)到合理價(jià)，這不正好證明，基本分析是投資的基石，任何缺乏盈利支持的天價(jià)股票，終歸是一個(gè)泡沫，早晚會(huì)爆破。而用基本分析來(lái)決斷的股票價(jià)值，經(jīng)受了金融海嘯的考驗(yàn)，卻是歷久彌堅(jiān)，再次王者歸來(lái)！

2．2不可忽視的起手三式

衡量股票的內(nèi)在價(jià)值　

基礎(chǔ)分析很著重每只股票的內(nèi)在價(jià)值（IntrinsicValue），其中會(huì)估量其獲利水平、管理層素質(zhì)、投資前景等等。基礎(chǔ)分析相信真正的市場(chǎng)價(jià)格不會(huì)偏離內(nèi)在價(jià)值太遠(yuǎn)。

什么是內(nèi)在價(jià)值?最簡(jiǎn)單的計(jì)算方法，是評(píng)估股票未來(lái)可帶給投資者的回報(bào)，并折回今天的價(jià)值，金融學(xué)上稱(chēng)為“現(xiàn)金流折現(xiàn)法”。此理論的基礎(chǔ)是，今天的資產(chǎn)價(jià)格，理應(yīng)反映出資產(chǎn)于未來(lái)的“盈利能力”，否則這就是錯(cuò)價(jià)，出現(xiàn)買(mǎi)入或賣(mài)出的時(shí)機(jī)。