不過，如果一只股票既有良好業(yè)績、利潤年年穩(wěn)定地增長、市盈率低，同時又能多派股息，便屬上佳，投資者可安枕無憂了。

長期投資者可以不理中短期的股價升跌，但不能不問股息的高低，皆因股息是長期投資者的唯一收入。適合長期持有的股票，股息一定要高，而且不只是今年高，而是過去多年平均皆高。

我持有匯豐控股十多二十年，期間賺的是什么？當(dāng)然是股息了。2006年，匯控派息6.31元，已高于我最初的買入價，等于年年凈賺，這就是擇優(yōu)而持的結(jié)果。一家優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，長期投資必然賺錢。真正的世界股神巴菲特的投資方法，就是這么簡單：選擇優(yōu)質(zhì)股票，然后長期持有三、四十年，甚至更長的時間。只要這家企業(yè)依然是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，股票甚至可以一代傳給另一代。

當(dāng)匯控的價格在140港元以下、股息率逾4厘、市盈率不足13倍時，怕什么？只要該行能保得住盈利，股息就不會減少；股息不減，“好息”之徒也不會少，有哪一家銀行現(xiàn)在能付這個水平的存款利息？

當(dāng)然，買股收息，須面對股價及股息下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如果要減低有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，投資者可收集有關(guān)股票過去十年的派息資料，看看其股息是長期穩(wěn)步上揚(yáng)，抑或是起落不定？有些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，包括匯控、中信泰富（0267.HK）和恒生銀行（0011.HK），可以做到不論利潤增減，每年仍維持一定的派息，甚至有加無減。

就算這些股票的股價不動，作為投資者，看見股息愈收愈多，也難免高興。

股息可作為盈利照妖鏡

話說回頭，股息的高低，還能幫助投資者分辨企業(yè)的盈利到底含有多少水分。

數(shù)年前，曾經(jīng)有一些報(bào)刊質(zhì)疑思捷環(huán)球（0330.HK）的盈利，該公司憑什么可以年年高增長？是歐元升值之故？還是生意真得如此好？文章的字里行間，似是懷疑其業(yè)績是個假象。當(dāng)時我推介過讀者投資這只恒指成份股中唯一的零售股，該股也確是一個奇跡，因?yàn)橐话懔闶酃芍荒苘Q身二線股之列，表現(xiàn)較好的，最多被稱為優(yōu)質(zhì)二線股，思捷卻能由二線往上爬，晉身藍(lán)籌股之列。思捷股價不算三級跳，但穩(wěn)定的上升，已足以讓它成了“紅底股”。