通過探索整個貨幣發(fā)展史來界定循環(huán)周期的過程，并且從不同的觀點出發(fā)來加以探討，是一件相當(dāng)重要的事。人們總是善于拿發(fā)生在自己身上的不幸來責(zé)怪政府，認(rèn)為一切都是政府的錯。沒錯，雖然政府要負(fù)起因不當(dāng)?shù)男庞煤拓泿耪咴斐赏ㄘ浥蛎浀呢?zé)任，但我們也絕對不能忘記：最終同意配合政策的還是我們自己。歷史不乏記載，盲目的群眾因為貪心而犯了多少愚蠢的錯誤。的確，我們根本不需要政府來搞垮我們的經(jīng)濟，靠我們自己來就行了，真的不需要假手他人。

最典型的例子便是發(fā)生在1637年的“郁金香熱潮”。

郁金香終究只是郁金香……

在與讀者分享這則荒謬絕倫的歷史故事之前，請你先問問自己：“我愿意以1,800,000美金的代價去購買一株郁金香球莖嗎？”如果你的答案是“我愿意”，那你應(yīng)該放下書本，并且找個心理醫(yī)生看看才是。反之若不是，那就請你繼續(xù)閱讀下去，因為在下文中你將了解到，群眾的瘋狂可以演變到何種地步。

每個人提到荷蘭時，首先想到的多半就是郁金香，其次才是啤酒?？墒窃S多人卻不知道，郁金香并非荷蘭土生土長的植物，它的原產(chǎn)地其實是土耳其。第一株郁金香球莖是在1593年被帶到荷蘭的，隨即便在荷蘭蔓延開來。從此以后，郁金香便開始成為王室和財富的象征。這股熱潮一直延續(xù)到第一座郁金香集散場于荷蘭首都阿姆斯特丹開張為止。

郁金香熱潮很快變成了一團經(jīng)濟泡沫，你可以發(fā)現(xiàn)在這期間其實有著相當(dāng)戲劇化的轉(zhuǎn)變。1636年，一株小小的郁金香球莖可以交換非常多的物品，比如麥類：8,000磅的小麥、16,000磅的黑麥；牲畜類：4頭肥壯的牛、8頭肥碩的豬、12只肥羊；酒精類：280加侖白酒、4噸啤酒；奶制品：2噸奶油、1,000磅面包；其他類：一張床、一套服裝、一只銀制的高腳酒杯……諸如此類，不勝枚舉。

郁金香熱潮在1637年達(dá)到頂峰。在當(dāng)時，一株特殊品種的球莖竟要價6,000佛洛林，與當(dāng)時每戶人家150佛洛林的年薪相比，竟足足是40倍。若以現(xiàn)在的美元來衡量，美國人的年薪假設(shè)為45,000美元，換算之后即可得出——一個郁金香球莖竟然可賣到1,800,000美元的天價。

很快，人們了解到郁金香所帶來的價值難以言喻，也讓越來越多的人開始銷售郁金香。只是好景不長，郁金香的價位在幾個禮拜之后大幅下降，到最后居然只值1佛洛林。

這起因為郁金香而引發(fā)的經(jīng)濟崩盤，除了嚴(yán)重橫掃整個北歐以外，也連帶擾亂了當(dāng)時的市場制度，時間長達(dá)數(shù)十年之久。

約翰·勞(John Law)與“中央銀行”的興起

約翰·勞的一生有如史詩般的精彩，他所闡述的社會要以擴大的貨幣供給來取代財產(chǎn)之說，是他生命中最精華的部分。

約翰·勞是蘇格蘭一名金匠之子，天生擁有靈敏的邏輯觀念，是個相當(dāng)聰明的男孩。長大之后的約翰更成為了一名風(fēng)度翩翩的男子，一位把家中財產(chǎn)散盡的賭徒；此時的他，還為了一位女子而陷入三角戀情的紛爭中。約翰最后因槍殺情敵，遭到逮捕，被法院判處死刑。約翰獲悉判決結(jié)果之后逃離監(jiān)獄，前往法國另尋發(fā)展。

這時，法國在國王路易十四的統(tǒng)治下，整個經(jīng)濟正在呈現(xiàn)負(fù)債狀況。主要是因為當(dāng)時法國陷入長期的戰(zhàn)爭，另一方面則是路易十四揮霍無度。定居巴黎的約翰因賭博而和奧爾良公爵成為知己，約翰也在此期間發(fā)表了一篇經(jīng)濟論文，文中盡是提倡使用紙幣的好處。

在路易十四去世后，年僅11歲的接班人路易十五繼位。此時的奧爾良公爵順理成章地成了代理國王。他即位后便發(fā)現(xiàn)法國的財務(wù)狀況相當(dāng)吃緊，甚至稅賦都不足以支付債務(wù)利息。約翰抓準(zhǔn)時機，現(xiàn)身于皇家法院替朋友發(fā)表了兩篇論文，文中盡是批評法國貨幣數(shù)量不足的問題，并且極力推廣紙幣的優(yōu)點。之后，約翰于1716年5月15日走馬上任，正式掌管一家銀行，開始印制紙幣，歐洲從此進入使用紙幣的時代。

法國所實行的少量紙幣供給政策，在當(dāng)時被視為經(jīng)濟體系中的重要環(huán)節(jié)。約翰更因這個政策而被認(rèn)為是個經(jīng)濟天才。奧爾良公爵為了嘉獎約翰，甚至決定把路易斯安那州(法國在美國的殖民地)的整個交易網(wǎng)交由約翰處理。路易斯安那州領(lǐng)土遼闊，占美國大陸的1/3，從加拿大一直延伸到密西西比河河口。

路易斯安那州在當(dāng)時普遍被認(rèn)為是黃金的國度，約翰設(shè)在當(dāng)?shù)氐慕鸬V公司更因享有法國皇室的特權(quán)，故而成為法國最賺錢的企業(yè)。約翰為了加強法國民眾對該公司的信心，發(fā)售了20萬張公司股票。在接下來的數(shù)個月里，公司股價快速漲了30倍。約翰竟從一位身無分文的賭徒、謀殺犯，搖身一變成為整個歐洲最具影響力的經(jīng)濟名人。

奧爾良公爵再次獎勵約翰，授權(quán)他的公司可以販賣煙草、煉銀、冶金，并且為他成立法蘭西銀行。約翰儼然就是整個法國“中央銀行”的主要領(lǐng)導(dǎo)人物。

當(dāng)時的法蘭西銀行正像現(xiàn)在的法國皇家銀行，意味著政府會力挺約翰實施的紙幣政策。而自從法國整體經(jīng)濟都上軌道以后，奧爾良公爵便要求約翰印制更多的紙幣。既然美好的事物不嫌多，約翰便遂了公爵的心愿。在約翰把禮物、榮耀、頭銜視為切身相關(guān)之物時，法國政府更是不假思索地持續(xù)揮霍。

紙幣政策在當(dāng)時的實施成效相當(dāng)好。也正因如此，奧爾良公爵心想：“紙幣當(dāng)然是印得越多越好啊！”于是乎，法國政府竟然在數(shù)年內(nèi)便還清了國家的債務(wù)，并且認(rèn)為印制多少數(shù)量的紙幣都可以。如此一來，法國的紙幣自然越印越多。

奧爾良公爵隨后又頒布特別法令，允許約翰的公司可以在南印度群島、中國和南方海域等地進行商業(yè)活動。在獲知消息后，約翰打算多印制5萬張公司股票；而在此之后，該公司股票的需求數(shù)量竟然高達(dá)30萬張！而這當(dāng)中激增的持股人有不少是公爵、公爵夫人、伯爵以及各方達(dá)官貴人。

巴黎通過股票的交易買賣和供給搖身變成大都市，大街上的店家無不熱心地銷售高級精品，商業(yè)氣息相當(dāng)濃厚。甚至查爾斯·麥基(詩人和作曲家)在其《非同尋常的大眾幻想與群眾性顛狂》(Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds)一書中，提到當(dāng)時的巴黎到處蓋滿新房子，耀眼的商業(yè)繁榮景象令各國羨慕，孰不知巨大的商業(yè)風(fēng)暴已悄然而至……

問題很快爆發(fā)了出來。由于紙幣發(fā)行過量的緣故，迫使房地產(chǎn)和租金價位飆漲，漲幅甚至高達(dá)20倍。

約翰意識到這股由他所造成的通貨膨脹風(fēng)暴之后，便開始急忙挽救。約翰的密西西比公司開始拒絕印制皇室所需要的幣值股票。之后，各王公貴族氣憤地派載滿股票的馬車前往銀行，要求一定得讓他們把股票都兌換成現(xiàn)金。此舉激怒了奧爾良公爵，他憤怒地要求大家必須歸還換得的錢幣。王公貴族們因為擔(dān)心自己在巴黎的地位不保，于是急忙地退還由馬車裝載的金屬貨幣。