在布雷頓森林體系瓦解后，所有在20世紀60年代因為應對越戰(zhàn)和“偉大社會”計劃所產生的國債(通貨膨脹)，統(tǒng)統(tǒng)集中到在70年代以物價上漲的形式進行大規(guī)模反撲。巧合的是，1971年8月15日，正當尼克松宣布取消金本位制的同時，他突然改變立場，從堅定捍衛(wèi)自由市場機制轉而倡導由政府來制定工資與物價，并且還將當時的物價和工資凍結了整整90天。歷史再度重演：戴克里先同樣采取了這個愚蠢的政策，結果導致了羅馬經濟的崩盤。隨著失業(yè)率節(jié)節(jié)攀升，尼克松原本打算實行90天的政策延長至兩年半。

我還記得曾在晚間新聞上看到種植桃子的農民將桃子丟棄在路邊，任其腐爛，因為政府規(guī)定的賣價遠比他們栽種的成本低。我也記得沃爾特·克朗凱特(Walter Cronkite′s)平淡地敘述了一些影像畫面：多數(shù)農民將幾萬噸的牛奶傾倒在空曠的原野之上；養(yǎng)雞戶將成千上萬的小雞丟到垃圾箱中，直到垃圾箱被填滿為止；物資開始缺乏，每家商店的貨架都空空如也。這些玩家再次毫無疑問地證明了政府干預市場機制是行不通的。結果尼克松總統(tǒng)所做的努力被廢止，而當時的財政部長喬治·舒爾茨(George Shultz)對尼克松說：“至少我們現(xiàn)在能夠說服每個人我們最初的立場是正確的，由政府控制工資與物價無法解決問題?！?/p>

1973年10月爆發(fā)了第四次中東戰(zhàn)爭(Yom Kippur War)，當時大多數(shù)西方國家都支持以色列，因此導致石油輸出國組織(OPEC)大量減產石油，并且全面禁運美國，借此來懲罰美國當局對以色列的支持。一般人認為這是導致20世紀70年代通貨膨脹的主因。然而，公眾的想法又錯了。

就算阿拉伯國家在懲罰支持以色列的西方世界，但是從宏觀的角度來看，實際上是因為美元從20世紀60年代大量發(fā)行并在全球各地泛濫后，它的購買力就不斷下滑，以致上漲的油價只是再度讓石油輸出國組織賣出每桶原油所得到的價值，再次回到布雷頓森林體系剛開始時的水準而已。

1973年，美國在中東最親密的盟友——伊朗國王告訴《紐約時報》說：“(石油)當然要漲價。你們賣給我們小麥、糖和水泥的價格都漲了三倍……你們向我們收購原油并加以精煉之后，再用一百多倍的價格回賣給我們……因此，若要講求公平就得從現(xiàn)在開始，你們購買原油時應該多付點錢才對。讓我們先從提高十倍開始?！?/p>

雖然以美元計價的原油價格大幅攀升，若以黃金來計算，原油的價格實際上一直都在下跌。當時以美元計價的原油價格不斷上漲，跟現(xiàn)在的狀況一樣，只是彌補產油國家手中美元所損失的購買力罷了。

但是美國人擁有黃金仍然是違法的。終于在1971年，有了比較像樣的造勢活動來鼓吹合法擁有黃金的議題，是由黃金合法化國家委員會的創(chuàng)始人之一——詹姆士·尤里西斯·布蘭查德三世(James Ulysses Blanchard Ш)領頭推動的。他舉辦了許多場手中揮舞著非法黃金的記者會，公然挑釁聯(lián)邦政府。1973年，他甚至雇用了一架雙翼飛機，飛機后方掛著“黃金合法化”的大條幅，明目張膽地飛過尼克松總統(tǒng)就職大典的現(xiàn)場。他不辭辛勞地奔走于國會來推動法案，結果他的努力終于在1974年12月31日獲得回報。福特總統(tǒng)正式簽署了這項法案，再度讓美國人民得以合法擁有黃金。

雖然黃金早已經能夠自由買賣，但是并沒有被當成貨幣使用；相反，黃金只是被當作原料在交易，至少一開始是如此。人們已經長期習慣于使用紙幣，因此對黃金興趣不大，選擇完全相信紙幣。

自從黃金與美元脫鉤之后，金價立即開始從每盎司30美元起漲。但是，假使1971年有人說黃金價格會漲到50美元，一定會被人當成瘋子；如果有人說金價會超過100美元，那么一定會被綁起來送到瘋人院。然而到1974年，金價已經直逼200美元。1978年末，金價突破200美元大關，這時候黃金買賣的本質和民眾對黃金的觀感發(fā)生了明顯的改變。黃金再度扮演著貨幣的功能。