第十節(jié) 康德拉季耶夫周期

一、美國經(jīng)濟處于康德拉季耶夫“冬季”

次貸危機爆發(fā)后，美國經(jīng)濟存在嚴重問題，但對整個美國經(jīng)濟史來說，當前只不過是對經(jīng)濟循環(huán)周期的又一次重復，但這一次的暴風雨似乎來得更加猛烈一些。

那么到底什么是康德拉季耶夫周期？在闡述該理論如何指導黃金投資之前，我們先來解決這個問題。按照康德拉季耶夫長波理論（Kondratieff Wave）計算，世界經(jīng)濟隱然存在一個龐大的循環(huán)周期，每隔54年便會由盛至衰循環(huán)一次。每個完整的周期又劃分為“春、夏、秋、冬”四個階段，具體表現(xiàn)為：春季萌芽期，經(jīng)濟見底上升；夏季醞釀期，經(jīng)濟小幅回落；秋季增長期，經(jīng)濟高速增長；冬季萎縮期，經(jīng)濟大幅下滑。四個周期互為銜接，周而復始。

表2-1 康德拉季耶夫周期

春季夏季秋季冬季信心信心恢復，恐慌消退信心增長樂觀情緒泛濫恐慌、絕望物價物價回升，通脹出現(xiàn)通脹上升，在階段末見頂通脹下落物價下滑，通貨緊縮信貸信貸緩慢增加企業(yè)投資拉動信貸投資者成為信貸主體信貸萎縮利率利率從低點回升加息周期，在階段末見頂利率下降超低利率投資股票，房地產(chǎn)房地產(chǎn)，商品市場，貴金屬股票，債券，房地產(chǎn)黃金，現(xiàn)金，債券

（1）春季：

商業(yè)趨于活躍，就業(yè)情況好轉(zhuǎn)。

實體經(jīng)濟增長，消費者信心恢復。

消費物價底部回升，出現(xiàn)通脹。

信貸擴張，利率從低點回升。

股票熊市周期結(jié)束，見底上升。

（2）夏季：

戰(zhàn)爭多發(fā)期——1812年戰(zhàn)爭、美國南北戰(zhàn)爭、1914-1918年第一次世界大戰(zhàn)、越南戰(zhàn)爭。

金融業(yè)穩(wěn)固發(fā)展，在“夏季”尾段貨幣供應增加，并帶來通貨膨脹效應。

金價持續(xù)上升，并在階段末端到達重要高點。

利率上調(diào)速度加快，并在階段末端到達重要高位。

股票市場出現(xiàn)回落，并在階段末端到達相對低點。

（3）秋季：

國家收入殷實，股市處在牛市的主體階段。

股市漲至頂峰，并在階段末端到達牛市頂部。

物價與商品價格下滑。

房地產(chǎn)價格上升，并在冬季開端到達頂部。

黃金與黃金股處于熊市，在秋季末端到達熊市低點（金價在1999年到達底部）。

政府負債達到天文數(shù)字。

樂觀情緒泛濫，對股票、房產(chǎn)市場的預期過度樂觀。

社會存在大量就業(yè)機會。