股票：天才的發(fā)明

其實，資本市場之所以魅力十足，很大程度上是因為有股票的存在。股票一方面使股份公司能夠在不增加負債的情況下迅速地籌集大量的資金，促進企業(yè)的規(guī)模擴張、技術(shù)進步和收益增加；另一方面，更為重要的是，股票給予股票持有者一個分享企業(yè)經(jīng)營收益卻只需承擔(dān)有限責(zé)任的機會，同時，二級市場上股票的漲漲落落還有很大的可能使得投資者獲取豐厚利潤。也正是因為以上這些特點，股票市場幾乎成為資本市場的代名詞。那么股票又是如何產(chǎn)生的呢？

在股份公司出現(xiàn)之前，企業(yè)是以個人業(yè)主制、合伙制的形式存在的，這類企業(yè)一般規(guī)模較小，經(jīng)營較為靈活。如果投資這類企業(yè)，你有可能可以分享到企業(yè)經(jīng)營的豐厚利潤，但同時你也將承擔(dān)無限責(zé)任；也就是說，一旦企業(yè)嚴重虧損、資不抵債，不僅你投入企業(yè)的資本金打了水漂，你還得從口袋里拿出你個人財產(chǎn)去承擔(dān)你那部分損失，這風(fēng)險就大了，簡直就是個無底洞，讓人毫無安全感，嚴重地打擊了人們投資的信心，顯然不利于社會經(jīng)濟的發(fā)展，這也是個人業(yè)主制企業(yè)和合伙制企業(yè)產(chǎn)生最早卻難以有大發(fā)展的根源所在。

在此情況下，更多的人選擇了間接、穩(wěn)妥的投資方式：貸放資金給需要的企業(yè)，收取固定的利息。此時，即使企業(yè)破產(chǎn)了，大不了是借出去的錢打了水漂，而絕不會再讓口袋里的錢遭受進一步的損失。但與此同時，由于利息是固定的，即使企業(yè)通過經(jīng)營獲得了巨額的利潤，資金的貸放者也只能干瞪眼，再無法分享企業(yè)的利潤了。

由上可見，高收益總是與高風(fēng)險相伴的，而低風(fēng)險也往往與低收益相匹配，似乎人們也只能在這兩者之間選擇其一，而無法實現(xiàn)人們長期以來夢想的“低風(fēng)險、高收益”的完美組合。那么，真的如此嗎？

馬克思的唯物論告訴我們：人的主觀能動性對物質(zhì)具有重大的反作用。歷史也在反復(fù)地證明：人的創(chuàng)造性思維在推動人類社會發(fā)展過程中起了多么巨大的作用。不知何時，一位不知名的天才想到了將投資與放債相結(jié)合的辦法，發(fā)明了一種既可以分享企業(yè)利潤又只需要負有限責(zé)任的證券，這就是：股票。

股票，是股份有限公司籌集資金時向投資者開出的出資證明，代表著投資者對股份公司的所有權(quán)。既然是公司的所有者，當然有權(quán)利分享企業(yè)的經(jīng)營收益了，因此，如果企業(yè)經(jīng)營得好，你也就能獲得高額的分紅。同時，即使企業(yè)將來發(fā)生連續(xù)的虧損，資不抵債了，你的全部損失也就是你當初購買股票的錢，即你的責(zé)任是有限的，這就是股份有限公司中“有限”的真正含義。正是因為股票具有如此的特性，其一產(chǎn)生就獲得了廣大投資者的認可，并迅速發(fā)展成為最重要的金融證券。

世界上最早的股票是由荷蘭東印度公司在17世紀初發(fā)行的。我們知道，16世紀地理大發(fā)現(xiàn)之后，海上貿(mào)易迅速興盛起來，歐洲人將紡織品、工業(yè)制成品運到美洲、非洲、亞洲，換取當?shù)氐狞S金、香料等，一旦滿載歸來，利潤肯定要翻幾番。所以在重利的吸引下，很多人也都想通過做國際貿(mào)易狠狠地賺一把。但是進行海上貿(mào)易建立一支大規(guī)模的船隊，需要高薪聘請經(jīng)驗豐富的船長、水手，需要準備一批用于海上貿(mào)易的物資，投資極為巨大，絕非一般人所能承受；而且當時的造船技術(shù)不比現(xiàn)在，一不小心遭遇了風(fēng)暴就有可能沉沒，海員長期在水上也時刻面臨疾病、死亡的威脅，海盜還時不時地來騷擾，這就使得海上貿(mào)易充滿風(fēng)險，這絕非單個人和企業(yè)所能承受。這時，荷蘭東印度公司出于擴張業(yè)務(wù)的需要，以發(fā)行股票的形式募集了大量的資本。而普通人也通過購買股票的形式可分享到海上貿(mào)易的巨額收益，風(fēng)險則由所有的股票持有者共同分擔(dān)，其風(fēng)險大為減小，最大的損失也就是股票的本金而已。所以，股票一經(jīng)推出，就獲得了人們的認可。而荷蘭的海上貿(mào)易在此之后也迅猛發(fā)展，擁有當時世界上最大規(guī)模的船隊，掌控了歐、亞、非三大洲之間的海上貿(mào)易，成為世界聞名的“海上馬車夫”。

股票在發(fā)行之前，需要確定一個合理的發(fā)行價格，否則價格高了沒人買，企業(yè)籌集不到足夠的資金，同時在金融市場上也會給投資者造成“這企業(yè)不怎么樣”的負面印象，不利于企業(yè)股價的上漲，也不利于企業(yè)今后的進一步籌資；而如果定價過低，那么企業(yè)就相當于賤賣自己的資產(chǎn)，同樣籌集不到足夠的資金，于企業(yè)本身更為不利。那么如何來確定一個合理價格呢？