作為股票發(fā)行上市和承銷的專家，投資銀行可以通過收益資本化的方法來確定發(fā)行價格，也可以通過市盈率法來確定。收益資本化的方法我們已經(jīng)不陌生了，在前文已經(jīng)介紹過了，在此不再贅述，現(xiàn)在我們重點為大家介紹市盈率法。

市盈率在股市中有著廣泛的應(yīng)用，闖蕩股市的俠客們幾乎人人都談市盈率。市盈率是指股票市場價格與每股贏利的比率。計算公式為：

市盈率=股票市價每股凈贏利

每股凈贏利=稅后利潤股份總額

人們往往把市盈率作為是否購買股票的依據(jù)，這是很有道理的。由公式可見，只要知道了公司的市盈率和每股凈贏利，就可推出股票市價。所以，要通過市盈率法確定股票發(fā)行價格，首先應(yīng)根據(jù)注冊會計師審核后的贏利預(yù)測計算出發(fā)行人的每股凈贏利；其次可根據(jù)二級市場的平均市盈率、發(fā)行人的行業(yè)情況（同類營業(yè)公司的股票市盈率）、發(fā)行人的經(jīng)營狀況及其成長性等擬定發(fā)行市盈率；最后依發(fā)行市盈率與每股凈贏利之乘積決定發(fā)行價。

理論發(fā)行價計算公式為：

發(fā)行價=每股凈贏利×發(fā)行市盈率

有一點需要注意，企業(yè)最終的發(fā)行價格會與這兩種方法計算的價格稍有差別，這是因為贏利預(yù)測未必準(zhǔn)確，也未必和投資者的預(yù)測一致，因此在計算出理論發(fā)行價格以后，投資銀行一般都會向?qū)I(yè)的投資機構(gòu)進(jìn)行詢價，并根據(jù)詢價的結(jié)果調(diào)整發(fā)行價格。