經(jīng)濟學家哈耶克在1974年獲得了諾貝爾經(jīng)濟學獎，主要貢獻是很好地解釋了經(jīng)濟周期理論。相比之下，2008年金融危機爆發(fā)后，很多經(jīng)濟學家還沒有弄清楚什么是經(jīng)濟周期。哈耶克創(chuàng)造性地發(fā)展了路德維希·馮·米塞斯提出的一個經(jīng)濟理論，找到了中央銀行是經(jīng)歷盛衰循環(huán)的根源。對于美國來說，美聯(lián)儲充當了經(jīng)濟保護者的角色，也是經(jīng)濟周期發(fā)生的根源。我們在第六章會詳細介紹美聯(lián)儲以及它的運營方式。在這里我們只需要知道，美聯(lián)儲是1913年聯(lián)邦儲備條例發(fā)布后于1914年建立的一個機構。它的主要功能是控制貨幣的發(fā)行，影響利率的上下波動。

當涉及整體經(jīng)濟問題時，不妨試著從貨幣供應方面找根源。正如萊昂內(nèi)爾·羅賓斯在1934年出版的《大蕭條》一書中指出的那樣，貨幣充斥于市場的各個角落。他說道：“一下子就擾亂了很多經(jīng)濟領域運行的難道不是貨幣的原因嗎？”

尤其當問題出在中央銀行對利率的干預時，我們更應該從貨幣上找原因。利率好比是價格，借入資本或借貸資本好比是商品，你必須付錢才能借入資金。當你往儲蓄賬戶存錢或者購買債券的時候，你就變成了貸方，此時你掙得的利率就是你花錢得來的補償。

對所有商品來說，可貸資金的供應會上下浮動，相對的是可貸資金需求的上下浮動。供求關系決定價格，如果家家都在存錢或者越來越多的銀行可提供貸款，那么借貸者不需要花很多錢就能貸款，這時利率就會下降；反之，如果貸款的人變多或者可貸資金缺乏，利率就會上升。

這就是自由市場的規(guī)律，即供求關系決定價格。事實證明它也是經(jīng)濟健康發(fā)展的保障。

讓我們來看看存款數(shù)量上升、可貸資金增加時，利率下降的話會發(fā)生什么情況。從企業(yè)的角度來看，利率低的時候適合開展長期項目，這樣就比利率高時要劃算得多。企業(yè)逢低利率的時候常常會著手一些能夠增加未來生產(chǎn)資本的項目，例如改良和增購現(xiàn)存設施、擴建廠房或者增加新的資本設備。

從儲蓄者的角度來看，儲蓄行為增加意味著消費需求的減少。企業(yè)可以伺機進行需要耗費時間的投資計劃，以便為將來做足準備，而不是進行現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)賣的活動。

另外，如果現(xiàn)在民眾消費需求增加，他們就會減少儲蓄，這個時候由于利率增加，企業(yè)就不適合再進行長期投資計劃。市場貨幣流通量增加，正是企業(yè)進行現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)賣交易的最佳時機。

以上的論述意在說明利率會適時協(xié)調(diào)生產(chǎn)。它保證了市場的兼容性，不管民眾現(xiàn)在的消費需求如何，企業(yè)只要做好資源分配調(diào)整，配合大眾的消費需求，就可以在市場上立足。